安博会专题分析报告：AI赋能安防：从“夏威夷”到“哥斯达黎加”

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点： 1. 系统梳理了智能化时代安防市场格局演变及发展方向 2. 深入分析了三类安防玩家的核心优势和竞争壁垒 3. 回答了“安防行业是否已到天花板？”，“ICT巨头是否会对传统安防龙头厂商造成较大冲击”等市场上最关心的几个问题 罗露 联系人 luolu＠gjzq.com.cn 唐川 分析师 SAC执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn AI赋能安防：从“夏威夷”到“哥斯达黎加” 基本结论  10月23日至26日，2018年中国国际社会公共安全产品博览会在北京举行。本次会展云集了国内外上千家安防相关企业，展位数突破5000个。从本次安博会可以明显看出，AI正在成为安防行业的主流趋势，除了海康、大华等传统厂商外，阿里、百度、华为等ICT巨头，商汤、旷视等AI算法公司均跨界涌入安防领域，为行业注入了新动力。本篇报告我们从安博会出发，对智能化时代安防市场格局演变及发展方向进行了梳理和展望。  AI重塑产业生态，安防行业正在从过去孤立、封闭的夏威夷式生态走向哥斯达黎加式的开放的、繁荣的生态。安防市场的需求主体正在从政府向企业和消费者进行延伸，市场的供给侧主体更加多元，产业玩家之间更多走向竞合。产业生态演化下，传统安防龙头开始向解决方案厂商进行转型，布局新领域拓宽自身产品线。伴随着生态格局变化、新玩家入局，行业将进入新一轮整合周期。无法紧跟技术升级的中小企业将面临被淘汰风险，龙头企业仍能凭借雄厚实力保持一定优势地位，市场集中度有望进一步提升。  传统安防行业红利远未结束，产业变局下新安防市场逐步开启。我们认为以政府投资为核心驱动力的传统安防市场部分由于宏观因素变化，出现了短期波动，但长期来看行业红利远未结束。从建设密度来看，我国一线城市千人视频监控保有量平均水平仅为41，相比美英的96和75具备较高提升空间。同时，在AI、物联网等新技术的加持下，安防产品的需求主体正逐步从G端向B端和C端扩展，新安防的市场在快速扩大。以家庭安防市场为例，以50%的渗透率测算，预计将带来约9000亿新增市场空间。预计2020年我国安防业总产值有望突破9000亿元。  安防智能化时代中短期内传统龙头仍将主导，长期看布局新安防业态的细分龙头有较大机会。传统安防龙头具备规模、行业理解力、渠道及柔性制造能力优势，有望在新的竞争格局中保持自身领先地位。同时我们也认为，由于AI应用需求的碎片化，各方参与者都有巨大的机会。除了深耕G端的传统龙头厂商，对B端客户有深入理解的应用软件开发商和行业解决方案提供商，在C端生态布局完善的互联网企业以及提供AI算法、算力、芯片等AI基础设施的新兴科技公司都将具备较大竞争优势。未来更大的市场将不会在竞争中产生，物联网和智慧城市中将会出现更多的新安防业态。 投资建议  上游芯片领域：建议关注国内视频监控前端芯片供应商富瀚微；国内稀缺GPU标的景嘉微；安防软件领域：建议关注智能安防及信息安全领军厂商熙菱信息；视频监控领域：建议关注国内视频监控龙头海康威视；解决方案厂商：建议关注深耕大安防领域的物联网龙头厂商高新兴。 风险提示  金融去杠杆持续，国内安防开支继续缩减；  中美贸易摩擦加剧，上游芯片面临禁运风险，海外市场拓展受阻；  安防智能化进展不及预期。 2018年11月5日 安博会专题分析报告 行业公司专题报告 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、AI是安防行业未来最确定发展方向 人工智能触发的产业变革，将涉及所有行业，其率先应用的场景，一定是有海量数据和海量计算需求的场景，以视频监控为基础的安防行业无疑是人工智能大有可为的应用场景之一。从今年安博会整体情况来看，无论是海康、大华等传统厂商，还是阿里、华为等科技巨头，亦或是商汤、旷世、云从等新兴科技公司均在此次展会上展示了公司在安防领域的AI产品及布局，AI已成为安防行业最确定的发展方向： 海康威视—AI Cloud战略：公司展出主题为“AI Cloud”，正式推出“两池一库四平台“的AI战略（计算存储资源池、数据资源池、算法仓库、资源管理调度平台、数据资源平台、智能应用平台、运维服务平台），展示多款新品摄像机，及全系列城市管理方案。 图表1：海康AI Cloud战略布局 来源：海康威视，国金证券研究所 大华股份：以“大华 HOC 城市之心”为主题华丽亮相，展示了大华 HOC 新型智慧城市架构下的智慧警务、智慧交管、智慧消防、智慧制造、智慧零售等众多行业解决方案，推出应用于不同行业的多款智能摄像机与智能算法。其家居品牌乐橙升级为imou乐橙，并发布四款新产品。 华为海思：推出四款安防AI芯片，在安防摄像机Soc芯片的基础上搭载自研专用AI模块“AI Engine”。 商汤科技：呈现“基础设施-平台-应用-端”的安全数据闭环产品体系和完整的智慧城市解决方案，打造方舟城市级视觉开放平台，推出多款系统优化城市管理效率。 旷视科技：展示通过AI赋能云端、终端、芯片所布局的智能安防生态产业链，及基于生态所打造的端到端智能安防产品与解决方案，包括城市天眼2.0系统、AI终端一体机和智能眼镜。 依图科技：推出“云悉明眸”智慧管理平台，搭配智能人脸识别门禁终端、智能人脸识别闸机版终端、智能人脸抓拍摄像机系列等多款基于人脸识别的硬件产品，实现主动安防、人员准入及运营分析。 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表2：商汤科技展馆 图表3：依图云悉明眸平台 来源：商汤科技安博会资料，国金证券研究所 来源：依图安博会资料，国金证券研究所 从本届安博会可以看出，AI已经成为安防行业的主旋律，以阿里、华为为首的科技巨头、以商汤、旷视为主的计算机视觉独角兽不断进入行业意图抢占份额。我们认为，在精准识别、深度学习等技术在安防行业里的，安防行业的边界正在不断模糊，企业正在从产品提供商转向以视频为核心的物联网解决方案提供商。 二、安防行业正从高清化转向智能化，行业马太效应明显 我国安防行业发展经历了4个阶段，分别是模拟化—数字化—高清化—AI化。第一阶段2005年以前是是以VCR为代表的传统模拟监控时代；第二阶段是2005-2008年的数字监控时代，以DVR为代表的数字监控技术得到较大发展；2009年起，视频监控开始从标清转向高清监控，视频监控图像的分辨率由标清时代的4CIF/D1分辨率（约44万像素）转为1080p/720p的高分辨率时代（像素达百万级以上）；2015年以来，随着深度学习技术成熟，AI技术开始逐步在安防领域落地。伴随行业发展演变，行业内企业亦逐渐由过去仅销售产品纷纷向全线监控产品及行业解决方案提供商转型。 图表4：我国安防行业发展经历了模拟-数字-高清-智能四阶段 来源：海康威视，公开资料，国金证券研究所 我国安防产业保持了10年以上的高速发展，2017年市场规模达到6200亿元，年复合增速16%。目前我国安防产业结构中，视频监控占据50.6%份额，其余出入口控制、实体防护、智能家居、防盗报警及平台分别占据份额14%，13.7%，10.2%，8%及3.5%。 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表5：我国安防行业十年CAGR达16% 图表6：我国安防行业市场结构 来源：CPS, 国金证券研究所 来源：CPS, 国金证券研究所 我国安防市场目前呈现双寡头垄断格局，行业马太效应明显。目前我国安防视频监控市场企业数多达上千家，但主要份额基本由头部企业所掌控。市场呈现两超多强局面，海康、大华占据国内市场超50%份额，占据全球市场41.7%份额；二梯队以宇视科技、苏州科达、东方网力等企业为主；其余企业占据市场41.4%的份额。龙头企业依靠自身规模优势可以大幅降低自身成本（如海康威视的芯片采购成本较行业内其他厂商低20%以上），在此背景下，龙头有能力通过成本优势对其他企业进行挤兑。我国安防市场经历了2012-2016年的价格战后，市场集中度显著提升，CR4由2012年的24.9%提升至当前的57.3%。龙头依靠自身资源、规模、渠道、技术等优势不断强化自身地位，行业马太效应显著。 图表7：海康大华全球市场份额持续走高 图表8：我国视频监控行业集中度较高 来源：IHS, 国金证券研究所 来源：CPS，国金证券研究所 三、AI重塑产业生态，从“夏威夷”走向“哥斯达黎加” 安防行业正在从过去孤立、封闭的夏威夷式生态走向哥斯达黎加式的开放的、繁荣的生态。过去的安防市场是一个强管制、相对封闭的市场，近年来随着新技术尤其是人工智能技术的不断渗透和扩散以及商业模式的不断演化，行业边界正在被打破，产生生态也正在发生巨变。 对于ICT产业生态，华为轮值CEO郭平曾指出夏威夷和哥斯达黎加是两种完全不同的生态。夏威夷在大洋中，离任何大陆都超过3000公里，这个区域的生物都是相对封闭的，每2到3万年才有一种新的物种成功生存下来。哥斯达黎加在南、北美的要冲，与大陆之间没有间隔，生态开放、多样，这个地方新物种引入的速度，是夏威夷生态的10倍，物种类型是夏威夷的25倍，全球生物多样性排名前列。 0%5%10%15%20%25%0100020003000400050006000700020072008200920102011201220132014201520162017市场规模（亿元）增速（%）50.6%14.0%13.7%10.2%8.0%3.5%视频监控出入口控制实体防护及其他智能家居防盗报警平台8.0%10.5%16.3%19.6%21.4%26.8%4.3%5.4%6.1%7.5%10.1%14.9%201220132014201520162017海康大华CAGR=16% - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 安防产业生态上的变化突出体现在以下几个方面：第一：市场需求主体从政府向企业和消费者进行延伸。行业边界被打破，传统安防领域的应用技术和解决方案正快速向园区和家庭场景扩散，甚至“安防”一词也需要被重新定义，包括机器视觉、视频监控等技术被更多的用于为企业的生产和管理赋能；第二：市场的供给侧主体更加多元，以阿里、华为为代表的传统ICT巨头，和以商汤、旷视为代表的AI算法独角兽都在大举进入安防市场。第三：产业玩家之间更多走向竞合，生态优势成为新的安防企业核心竞争优势。人工智能在安防领域的应用是场景化的，而场景化的应用是碎片化的。当前人工智能的产业链条涉及到从基础算法模型、基础硬件、基础产品、行业应用、场景应用、解决方案到应用交付的不同环节，任何一家企业都无法独立打造出完整的产业链，分工协作共同解决用户需求提供端到端的解决方案成为新的趋势。 图表9：传统安防行业边界被打破，从夏威夷式生态走向哥斯达黎加式生态 来源：公司公告，互联网公开资料，国金证券研究所 产业生态演化下，传统安防龙头开始向解决方案厂商进行转型，布局新领域拓宽自身产品线。自视频高清化时代开始，行业龙头厂商不再局限于单独售卖自身终端产品，逐渐从卖产品转向卖服务及解决方案。从前端向后端及云平台延伸，建立了从前后端硬件到数据分析服务以及智能化决策的一体化解决方案。同时产品线不断向智能家居、汽车电子等新兴领域拓展，如海康大华均推出了其C端产品萤石及乐橙。伴随安防智能化时代开启，传统安防厂商的商业边界将加速拓展，业务领域趋向多元，从产品向以视频为核心的物联网厂商转型。 伴随着生态格局变化、新玩家入局，行业将进入新一轮整合周期。伴随人工智能、大数据、云计算等新兴技术发展成熟，技术在下游应用领域的落地不断深入。一方面AI扩大了安防行业的市场边界，带来了新的增量市场空间；另一方面，算法、算力、数据都在迅速发展，未来安防行业的产品迭代速度将会加快，无法紧跟技术升级的中小企业将面临被淘汰风险，而龙头企业仍能凭借雄厚实力保持一定优势地位。我国安防行业将进入新一轮整合周期，市场集中度有