腾讯（700 HK）在2021年第二季度收入符合市场预期，而经调整净利润高于市场预期4%。尽管在线游戏收入增速放缓，但海外游戏业务表现强劲，占在线游戏收入25%。此外，金融科技和云业务将专注于扶持中小企业。公司预计《英雄联盟手游》、《宝可梦大集结》以及《黎明觉醒》将在2021年第四季度为游戏业务贡献可观的收入。然而，近期在线广告业务将受到在线教育行业和开屏广告监管所带来的影响。不过，我们预计在线教育广告投放下降的影响将随着公司转用其他广告商填补库存而逐渐消退。此外，金融科技和企业服务业务收入录得40%的强劲同比增长。公司将继续承担更多的社会责任，例如将在某些线下场景中对商户收取非常低的支付费率，或者豁免支付费率以扶持中小企业。展望未来，我们将维持买入评级，将目标价从774港元下调至729港元。
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