业绩超预期，存货大增，进一步确认增长拐点

东方证券股份有限公司发布研报称，钢研高纳2021年中报业绩超预期，连续3个季度实现90%以上增长，进一步确认增长拐点。新型合金毛利率大幅提升，铸造及变形合金毛利率略降，投资收益有效增厚净利润。期末存货及预付款同比分别大幅增长53%和189%，生产备货充分。公司作为底蕴最为雄厚的发动机零部件平台型公司，已经逐步证明了其从研究型单位向产业化转型高效执行力。公司有望充分享受国产替代、单机价值量提升和航发集团外协扩张的红利。东方证券给予公司21-23年每股收益为0.71、0.98、1.36元，目标价48.28元，维持买入评级。