2021年中报点评：原材料价格波动不改公司长期发展逻辑

卓越新能(688196)发布2021年中报，上半年实现收入11.22亿元，同比增长33%；归属净利润1.06亿元，同比减少28%；扣非归属净利润0.99亿元，同比减少28%。原材料价格上涨导致毛利率显著下滑，拖累利润增长。但随着下半年原材料价格回落，预计利润水平将逐步恢复。公司作为国内最大生物柴油出口企业，将持续受益于欧盟强制添加比例提升和国内垃圾分类推进。维持“增持”评级，预计2021-2023年净利润分别为3.2、3.7、4.4亿元。