机械行业月度动态报告：龙头扩产带动锂电设备快速发展，看好机器换人新能源装备两大方向

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业动态报告●机械行业 2021年08月15日 龙头扩产带动锂电设备快速发展，看好机器换人新能源装备两大方向 ——行业月度动态报告 机械行业 推荐 维持评级 核心观点：  中报业绩预告整体向好，集装箱、光伏设备、锂电设备、机床工具、注塑机等细分子行业表现突出。集装箱：中集集团2021H1实现归母净利润40-46亿元(增长2288%-2616%)。光伏设备：迈为股份2021H1实现归母净利润2.52亿元(+33.17%)，晶盛机电2021H1实现归母净利润5.53-6.36亿元(增长100%-130%)。锂电设备：利元亨2021H1实现归母净利润0.83-0.93亿元(增长828%-928%)。机床工具：2021H1，整机环节海天精工实现归母净利润1.59亿元(+196.51%);刀具环节华锐精密实现归母净利润0.74亿元(+115.54%)，欧科亿实现归母净利润1.04亿元(+117.35%)。注塑机：伊之密2021H1实现归母净利润2.49亿元(+166.64%)，海天国际实现归母净利润15.84亿元（+54.1%）。  制造业扩张趋势趋缓，仍处于荣枯线以上。7月制造业PMI50.4，扩张趋势趋缓，但仍位于荣枯线之上。7月全国制造业PMI50.4，较上月回落0.5个百分点， 其中生产量回落0.9至51.0，订单回落0.6至50.9。主要由于（1）极端天气对生产及物流造成一定影响，（2）海外疫情反复造成出口订单回落，（3）大宗上涨造成成本上升对中下游制造业造成一定程度挤压。  自上而下选择符合时代背景大趋势的产业龙头，首推新能源和机器换人两大方向。（1）工业机器人：制造业投资复苏，疫情后机器换人需求凸显，工业机器人2021年产销量继续保持较高增速水平。（2）光伏设备：平价与技术共驱扩产，设备环节迎来高景气。产业链持续降本及大尺寸、HJT、多主栅等技术迭代预计将加速落后产能出清和优势产能规模扩张，各环节核心设备厂商成长动能充足。（3）锂电设备：宁德时代定增582亿加码锂电扩产，锂电设备进入快速发展阶段。宁德时代大幅扩产反映了龙头公司对未来电动车高景气度的信心，具备标志性意义，预计其他电池厂商扩产计划也有望跟进，预计未来几年装机量需求持续高增长。  投资建议：工业机器人领域推荐埃斯顿（002747.SZ），建议关注拓斯达（300607.SZ）；光伏设备领域推荐迈为股份（300751.SZ），建议关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）；锂电设备领域推荐先导智能（300450.SZ），建议关注杭可科技（688006.SH）。  核心组合（截至2021.7.6） 证券代码 证券简称 年初至今涨幅(%) 市盈率PE（TTM） 市值(亿元) 核心组合 002747.SZ 埃斯顿 29.58% 221.24 324.81 300450.SZ 先导智能 14.48% 99.49 869.58 300751.SZ 迈为股份 11.36% 95.82 430.81 601100.SH 恒立液压 -23.60% 41.57 1118.17 002559.SZ 亚威股份 29.90% 24.58 37.58 000976.SZ 华铁股份 5.66% 19.33 89.36  风险提示：制造业投资低于预期，政策支持力度低于预期的风险。 分析师 鲁佩 ：021-2025 7809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 ：010-8092 7663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 行业数据 2021.08.15 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021.08.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 行业动态报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、机械行业景气度分化，机遇与风险并存 ...................................................................................................................... 3 （一）机械行业是制造业的基础性行业 ................................................................................................................................ 3 （二）制造业投资仍维持高位，高技术制造业率先复苏 .................................................................................................... 4 1. 5月固定资产投资累计增速15.4% .................................................................................................................................. 4 2. 5月基建投资增速有所回落，全年稳中求进 ................................................................................................................. 4 3. 竣工周期与销售向好拉动地产投资，调控预期加强 ................................................................................................... 5 4. 6月制造业延续扩张态势，投资增速维持高位 ............................................................................................................. 6 5. 出口走弱对机械设备影响较小 ....................................................................................................................................... 6 （三）政策推动制造业高质量发展，多部门发布加快培育发展制造业优质企业的指导意见 ......................................... 7 （四）通用设备景气度维持高位，关注高景气行业专用设备 ............................................................................................ 8 1. 工业与制造业受疫情的影响逐渐恢复 ........................................................................................................................... 8 2. 通用设备景气度依然维持高位 ....................................................................................................................................... 8 3. 关注新能源等高景气细分子行业专用设备 ................................................................................................................... 9 （五）细分子行业景气度分化 .............................................................................................................................................. 10 二、制造升级，装备引领，看好智能制造及新能源装备两大方向 .................................................................................. 11 （一）机械设备横跨产业生命周期各阶段，新兴行业成长空间大 .................................................................................. 11 1. 机械行业子行业众多，不同子行业差别较大 ............................................................................................................. 11 2. 长期来看，机器人、光伏设备、锂电设备、半导体设备等新兴行业成长空间巨大 ............................................. 12 （二）智能制造是发展趋势，我国处于全球第二阵营 ...................................................................................................... 13 1. 智能制造成为各国制造业竞争的制高点 ..................................................................................................................... 13 2. 美国、日本、德国智能制造水平领先全球，中国处于全球第二梯队 ..................................................................... 13 3. 过去几年，中国智能制造转型取得较大进展 ............................................................................................................. 14 4. 中国智能制造市场巨大，但国内产业核心环节仍存短板 ......................................................................................... 15 （三）碳中和大背景下，光伏设备及锂电设备前景广阔 .............................................................