2021年城投债评级调整梳理：上调8家，下调26家

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2021年城投债发行人评级调整情况已经基本告一段落，我们对主体和债项的评级调整情况进行了梳理。从定性和定量的角度对评级调整原因进行分析，并对不同评级公司的特点做了对比，以期寻找城投债发行人评级调整背后的逻辑。2021年1-7月份共有8家城投债发行主体评级上调或展望调整，其中评级调整7家，26家城投债发行主体评级下调或展望调整，其中评级调整8家。主体评级下调数量基本持平，而上调数量大幅减少。评级下调背后的主要因素有债券违约/债务逾期、行业因素、经营能力因素、盈利能力因素和偿债能力因素。而主体评级上调背后的主要因素包括行业和环境因素、经营能力因素、盈利能力因素、资本结构因素、偿债能力因素和外部支持因素。