房地产行业市场交易周报：板块缩量反弹，估值略有回升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 房地产 报告原因：行业周报 市场交易周报（2021.08.02-2021.08.08） 维持 板块缩量反弹 估值略有回升 中性 2021年8月9日 行业研究/定期报告 地产板块上周市场表现 投资要点： ➢ 板块走势：上周，地产板块上涨1.56%，走势继续弱于大盘（沪深300上涨2.29%）。排名行业第17位，近半年地产板块走势明显弱于大盘。 ➢ 成交统计：上周，申万房地产行业共成交664亿元，环比下降126.41亿元；成交量为95亿股，环比下降10.53亿股，成交量较上周有所下降。成交额和成交量再次回到年平均线以下。 ➢ 资金流向：上周，房地产板块资金净流出1.4亿元；纵向来看，近3个月板块资金总体呈流出趋势。 ➢ 融资融券：上周，申万房地产板块融资净卖出2.42亿元，近8周，板块融资余额总体呈下行趋势；板块连续6周融资净卖出。 ➢ 板块估值：截止到2021年8月6日，地产板块动态PE为6.9倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年最低水平。 ➢ 投资建议：上周，地产板块上涨1.56%，走势继续弱于大盘。成交量和成交额均环比下降，再次回到年平均线以下；板块资金净流出，部分龙头公司资金净主动买入；板块连续8周融资余额振荡下行，且连续6周融资净卖出。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，尽管近期成交有所下滑，但总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”和开发贷款和按揭贷款政策同时收紧限制，房地产行业降杠杆加速进行，行业资金面将持续收紧。公司方面，大多数行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩总体保持稳定。个别企业资金链断裂带来的负面影响使地产板块估值不断下行，板块整体维持“中性”评级。建议关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。 风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。 0.001.002.003.004.008-28-38-48-58-6房地产沪深300 相关报告： 分 析 师： 平海庆 执业登记编码：S0760511010003 电话：010-83496341 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 板块走势：板块小幅上涨 继续弱于大盘 ......................................................................................................................... 5 成交统计：成交量、成交额再次回到年平均线以下 ....................................................................................................... 8 资金流向：板块资金净流出 部分龙头净主动买入 ....................................................................................................... 10 融资融券：板块连续6周融资净卖出 ............................................................................................................................. 13 板块估值：板块和龙头估值略有回升 ............................................................................................................................. 16 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 19 mNnQmPwPuMxPsMtPsPqOmQbRbPbRtRqQtRmNfQrRuMlOqRpPbRpPwOxNqNoOxNqNoM 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图目录 图1： 上周申万一级行业及大盘涨跌幅 .......................................................................................................................... 5 图2： 板块周涨幅 .................................................................................................................................................................. 5 图3： 板块月涨幅 .................................................................................................................................................................. 5 图4： 板块季涨幅 .................................................................................................................................................................. 6 图5： 板块年涨幅 .................................................................................................................................................................. 6 图6： 上周申万一级行业成交额（亿元） ...................................................................................................................... 8 图7： 地产板块成交额（亿元） ....................................................................................................................................... 8 图8： 地产板块成交量（亿股） ....................................................................................................................................... 8 图9： 上周申万一级行业主力资金净流入额（亿元） .............................................................................................. 10 图10： 近3个月申万地产板块主力资金净流入额与走势 ..................................................................................... 10 图11： 上周申万一级行业融资净买入额（亿元） .................................................................................................. 13 图12： 近6个月地产板块融资余额及其占流通市值比例 ..................................................................................... 13 图13： 近6个月地产板块融资净买入额及其占周交易额比例 ............................................................................ 14 图14： 上周申万一级行业估值（PE/TTM） ............................................................................................................ 16 图15： 近10年申万地产指数动态PE（TTM） ....................................................................................................... 16 图16： 近2年申万地产指数动态PE（TTM） ......................................................................................................... 17 图17： 上周申万一级行业股息率排名（过去12个月） ........................................................................................ 17 图18： 近10年申万地产指数股息率与动态PE ....................................................................................................... 17 证券研究报告：行业研究/行业周报 请务必阅读最后