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西南证券发布研报称，五粮液（000858）在高端酒赛道优异，需求端稳健增长，未来三年复合增速15%以上。公司作为千元价格带绝对龙头，将最大程度受益于高端酒扩容和茅台酒供给不足的需求外溢，未来两年营收复合增速18%左右。此外，公司通过品牌聚焦、发力超高端，品牌力站上新高度；通过增加小商、数字化赋能和发力团购，渠道结构持续优化，渠道掌控力实质提升，经营正循环已然确立。预计公司2021-2023年归母净利润复合增速23%左右，五粮液充分受益于高端酒扩容和茅台酒价高量缺，量价运作空间充足，是兼具成长性和确定性的优质标的，维持“买入”评级。
