消费行业新经济产业链周报：网络零售市场数据发布，电商渠道下沉趋势持续

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明白酒 天味 网络零售市场数据发布，电商渠道下沉趋势持续 证券研究报告 所属部门 行业公司部 报告类别 行业周报 所属行业 消费行业 报告时间 2021/07/30 分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 ouyangyujian@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——新经济产业链周报（20210730） 川财周观点 互联网媒体板块：本周互联网媒体板块下跌6.40%。互联网媒体方面，7月26日，B站进军餐饮行业，天眼查显示，粉红汉堡关联公司上海曾士餐饮有限公司发生工商变更，新增上海哔哩哔哩科技有限公司为股东，持股约15%，为第二大股东。同时公司注册资本由15万人民币增至约17.65万人民币，增幅约17.6%。 电商及服务板块：本周电商及服务板块下跌3.82%。电商及服务方面，7月28日，商务部电子商务司发布2021年上半年我国网络零售市场有关情况，数据显示，2021年上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%。其中，实物商品网上零售额达5.03万亿元，同比增长 18.7%，两年平均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重上升至23.7%，较年初提升3pct。我国中西部地区网络零售业务实现较快发展，商务部数据显示，2021年上半年我国西部地区网上零售额同比增速达32.1%，快于全国平均水平，中部、东部和东北地区网上零售额分别同比增长21.5%、20.3%和13.0%。电商渠道继续向乡镇市场下沉，2021年上半年农村网络零售额达9549.3亿元，同比增长21.6%，其中，农村实物商品网络零售额8663.1亿元，同比增长21.0%。 跨境电商行业实现较快发展，行业未来增长空间较大。2021年全球线上经济持续发展，我国跨境电商行业实现较快增长，海关总署数据显示，上半年跨境电商进出口额达8867亿元，同比增长28.6%。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。预计随着全球疫情持续以及速卖通、亚马逊等大型跨境电商平台的日趋完善，行业未来维持较快增长可能性较高。同时，相关政策的出台将有利于跨境电商行业发展环境提升，促进行业实现较快发展。7月9日国务院发布了《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，提出要推动外贸行业数字化，在外贸领域推广数字智能技术的应用，完善跨境电商发展支持政策；推进跨境电子商务综合试验区建设，加快自主品牌培育，鼓励跨境电商平台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强；培育优秀海外仓企业，完善覆盖全球的海外仓业务等。 投资建议：疫情催化下，电商行业实现较快发展，渗透率进一步提升，同时“十四五”规划相关政策将对电商行业渠道下沉起到良好促进作用，有利于电商行业保持良好增速，建议关注成长性较好的大型电商平台。 风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情爆发风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/12 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 3 二、行情回顾 ......................................................................................................................... 4 三、行业估值 ......................................................................................................................... 5 四、行业数据跟踪 .................................................................................................................. 6 新经济相关指数走势 .......................................................................................................... 6 社会消费品零售总额及价格指数走势 ................................................................................. 7 网络购物市场规模走势 ....................................................................................................... 8 比特币价格及成交量走势 ................................................................................................... 9 五、行业动态 ....................................................................................................................... 10 六、重要公告 ....................................................................................................................... 10 风险提示 ............................................................................................................................... 11 mNsPnOvMvNwOoQqMrMrPnRaQdN8OtRpPoMrQlOqQvNjMrRtR9PmNtPMYnPqRMYqNxO川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12 一、川财周观点 互联网媒体板块：本周互联网媒体板块下跌6.40%。互联网媒体方面，7月26日，B站进军餐饮行业，天眼查显示，粉红汉堡关联公司上海曾士餐饮有限公司发生工商变更，新增上海哔哩哔哩科技有限公司为股东，持股约15%，为第二大股东。同时公司注册资本由15万人民币增至约17.65万人民币，增幅约17.6%。 电商及服务板块：本周电商及服务板块下跌3.82%。电商及服务方面，7月28日，商务部电子商务司发布2021年上半年我国网络零售市场有关情况，数据显示，2021年上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%。其中，实物商品网上零售额达5.03万亿元，同比增长 18.7%，两年平均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重上升至23.7%，较年初提升3pct。我国中西部地区网络零售业务实现较快发展，商务部数据显示，2021年上半年我国西部地区网上零售额同比增速达32.1%，快于全国平均水平，中部、东部和东北地区网上零售额分别同比增长21.5%、20.3%和13.0%。电商渠道继续向乡镇市场下沉，2021年上半年农村网络零售额达9549.3亿元，同比增长21.6%，其中，农村实物商品网络零售额8663.1亿元，同比增长21.0%。 跨境电商行业实现较快发展，行业未来增长空间较大。2021年全球线上经济持续发展，我国跨境电商行业实现较快增长，海关总署数据显示，上半年跨境电商进出口额达8867亿元，同比增长28.6%。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。预计随着全球疫情持续以及速卖通、亚马逊等大型跨境电商平台的日趋完善，行业未来维持较快增长可能性较高。同时，相关政策的出台将有利于跨境电商行业发展环境提升，促进行业实现较快发展。7月9日国务院发布了《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，提出要推动外贸行业数字化，在外贸领域推广数字智能技术的应用，完善跨境电商发展支持政策；推进跨境电子商务综合试验区建设，加快自主品牌培育，鼓励跨境电商平台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强；培育优秀海外仓企业，完善覆盖全球的海外仓业务等。 投资建议：疫情催化下，电商行业实现较快发展，渗透率进一步提升，同时“十四五”规划相关政策将对电商行业渠道下沉起到良好促进作用，有利于电商行业保持良好增速，建议关注成长性较好的大型电商平台。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12 二、行情回顾 本周（2021年7月26日-7月30日）上证综指下跌4.31%，沪深300指数下跌5.46%，商贸零售指数下跌4.94%，在30个子行业中排名第19；传媒指数下跌6.28%，在30个子行业中排名第23。 从两大行业细分子板块来看，涨幅前三为广告营销（-3.65%）、电商及服务（-3.82%）、一般零售（-4.62%）；涨幅后三为文化娱乐（-8.56%）、互联网媒体（-6.40%）、贸易（-5.97%）。从上市公司来看，涨幅前三的分别是爱婴宝（+32.42%）、天音控股（+15.54%）、*ST商城（+12.68%）；跌幅前三的分别是文投控股（-15.70%）、东方银星（-14.58%）、江苏国泰（-14.28%）。 图 1： 一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/12 图 2： 商贸零售、传媒行业细分子板块周涨跌幅 资料来源：Wind，川财证券研究所 图 3： 本周个股涨跌幅排名 资料来源：Wind，川财证券研究所 三、行业估值 2021年7月30日，商贸零售行业PE为46.77倍，整体估值水平有所下降。 股票名称股票代码收盘价（元）本周涨跌幅（%）市值（亿元）EPS(TTM)PE(TTM)爱婴室603214.SH27.5732.4239.330.8333.09天音控股000829.SZ8.4015.5486.110.2043.02*ST商城600306.SH13.8612.6824.69-0.81-17.18远大控股000626.SZ23.8811.59121.530.22110.89汇嘉时代603101.SH5.001.6323.520.1048.92老凤祥600612.SH47.650.81197.083.5613.38茂业商业600828.SH3.630.2862.870.2018.02华联综超600361.SH3.420.0022.770.1131.40苏宁易购002024.SZ5.90-0.17549.29-0.35-16.81东方创业600278.SH7.68-0.2666.700.3720.48文投控股600715.SH3.06-15.7056.76-1.77-1.73东方银星600753.SH31.41-14.5867.540.10330.55江苏国泰0020