中教控股(0839.HK)收购四川大学锦城学院51%股权，该学校是全国一本招生的民办独立学院，收购估值为EV/EBITDA 12.7倍，交易后校长将留任。锦城学院已完成转设，盈利扩张空间大，预计未来3年内招生指标有望超过1万人。中教控股内生方面已并表学校存在量价双升及盈利能力改善空间，外延方面收购有望加速且将坚持本科为主的策略。公司作为龙头具有强竞争力和收购扩张空间，当前股价对于21/22年PE仅17/15倍，维持“买入”评级。
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