海外科技跟踪：微软发布Windows365，自动驾驶汽车初创企业Aurora拟上市

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 软件与服务 [Table_IndustryInfo] 海外科技跟踪 超配 （维持评级） 2021年07月26日 一年该行业与沪深300走势比较 行业周报 海外科技跟踪—微软发布Windows365，自动驾驶汽车初创企业Aurora拟上市  微软发布Windows 365，收购网安公司RiskIQ 7月14日，微软发布 Windows 365云电脑（Cloud PC）。Windows 365实际上是一款云端操作系统，让用户可以随时随地、通过多种设备（包括Mac、iPad、Android和Linux）使用Windows系统（Win10或11），硬件配置为从单核CPU、2GB内存和64GB存储，到8核CPU、32GB内存和512GB存储，均可选择。Windows 365集Windows 操作系统和Azure优势为一身，特点包括可即时启动，部署简单灵活，且采用“零信任”原则从源头保障信息安全。微软表示，Windows 365将于8月2日正式上市，目前只面向企业客户。此前，7月12日，微软还宣布收购网络安全初创公司RiskIQ，据彭博社透露，交易金额超5亿美元，将助力微软网安业务增长。  美国移动支付公司Square拟建立DeFi平台 7月16日，美国移动支付公司Square兼Twitter首席执行官Jack Dorsey宣布，Square拟建立一个针对比特币的开放DeFi平台，目标是让开发者可以轻松提供非托管、无需许可和去中心化的金融服务。此外，该平台将涵盖Square旗下Seller（开发工具服务商）、CashApp（支付应用）和Tidal（流媒体服务商）业务线，全面公开路线图和开发进程。  Zoom 147亿美元收购Five9，Intel研究收购格芯中 7月18日，视频会议软件开发商Zoom宣布，将通过全股票交易方式收购云联络中心软件提供商Five9，交易金额为147亿美元，是今年美国科技领域第二大并购事件（第一大是今年4月微软160亿美元收购Nuance），预计将于2022年上半年完成。7月15日，据华尔街日报报道，Intel公司正研究收购全球第四大半导体晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries），交易估值约为300亿美元。若该交易达成，这将成为Intel有史以来最大的一笔收购。  自动驾驶汽车初创企业Aurora递交上市申请 7月15日，自动驾驶汽车初创企业Aurora宣布将通过与一家SPAC（特殊目的收购公司）Reinvent Technology Partners Y合并，从而实现上市。Aurora将融资近20亿美元，估值约为130亿美元，该笔交易预计将于今年下半年完成。Aurora成立于2017年，总部位于硅谷，一直致力于研发自动驾驶软硬件系统。Aurora的核心产品Aurora Driver通过AI、数据可视化、云计算以及深度学习推理技术帮助乘用车、轻型商用车、重型卡车等不同车型实现自动驾驶。  风险提示：云计算和自动驾驶领域技术产生重大变革。  投资建议：建议积极关注云计算、自动驾驶领域发展。 相关研究报告： 《海外科技跟踪：3nm芯片最快于明年投产，券商平台Robinhood上市在即》 ——2021-07-12 《海外科技跟踪：微软发布Win11连通安卓应用程序，自动驾驶卡车上市热潮延续》 ——2021-06-28 《海外科技跟踪：谷歌取得重大AI突破，领英拆分公司Confluent拟上市》 ——2021-06-15 《海外科技跟踪：英伟达获最强季度业绩，尚乘集团分拆金融科技子公司赴美IPO》 ——2021-05-31 《海外科技跟踪：Coinbase首份财报表现亮眼，加密货币市场热度高涨》 ——2021-05-18 证券分析师：熊莉 E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 证券分析师：库宏垚 电话： 021-60875168 E-MAIL： kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001 证券分析师：朱松 E-MAIL： zhusong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.81.01.21.41.6A/20J/20A/20O/20D/20F/21沪深300软件与服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 市场整体跟踪 表1：相关公司财务指标 子板块 公司代码 公司简称 股价 （美元） 股价变动 市值 （亿美元） PE 市销率PS（TTM） 7/23/2021 7/12/2021 2020 2021E 2022E 云计算 AMZN.O Amazon 3,656.64 3,718.55 -1.7% 18,441 0 68 47 4 MSFT.O Microsoft 289.67 277.32 4.5% 21,817 40 35 31 14 SNOW.N Snowflake 264.92 267.06 -0.8% 784 0 0 0 110 GOOGL.O Google 2,660.30 2,539.51 4.8% 18,139 0 0 0 9 SAAS SHOP.N Shopify 1,643.32 1,494.74 9.9% 2,014 / / / 58 CRM.N Salesforce 248.25 242.91 2.2% 2,299 0 0 0 10 TWLO.N Twilio 409.84 393.41 4.2% 708 0 -302 708 36 NOW.N ServiceNow 586.18 561.93 4.3% 1,157 / / / 24 网络安全 CRWD.O Crowdstrike 268.96 261.79 2.7% 607 / / / 61 ZS.O Zscaler 238.72 227.97 4.7% 327 0 / / 54 OKTA.O OKTA 257.91 245.55 5.0% 342 / / / 38 PANW.N PALO ALTO 401.62 388.53 3.4% 391 0 / / 10 NET.N Cloudflare 117.24 107.28 9.3% 364 0 0 0 76 芯片 NVDA.O Nvidia 195.58 820.50 -76.2% 4,874 0 71 60 25 AMD.O Amd 92.15 90.81 1.5% 1,120 0 51 41 10 人工智能 CRNC.O Cerence 107.61 114.67 -6.2% 41 / / / 11 BIDU.O Baidu 172.66 180.39 -4.3% 625 / / / 4 AI.N C3.AI 51.36 57.51 -10.7% 53 / / / 29 PLTR.N Palantir 21.81 22.95 -5.0% 409 / / / 37 医疗信息化 TDOC.N Teladoc 151.59 155.99 -2.8% 234 / / / 17 VEEV.N VEEVA 333.06 321.87 3.5% 509 0 / / 33 纳斯达克指数 IXIC.GI 14733.24 14,836.99 0.7% Nasdaq 网络安全指数 NQCYBR 2286.00 2,360.90 3.3% BVP Nasdaq云计算指数 EMCLOUD 2687.88 2,757.32 2.6% 费城 半导体指数 SOX.GI 3319.00 3,280.06 -1.2% FaceSet全球人工智能指数 NYFSRAI 5003.22 4,935.13 -1.4% 数据来源：wind、国信证券经济研究所整理 7月12日-7月23日期间，美国十年期国债利率从1.365%下行至1.276%，共下行8.90bps；中国十年期国债利率从3.049%，下行至2.979%，共下行7.05bps。纳斯达克指数在此期间上涨0.7%。我们选取海外不同科技指数对相关子板块进行跟踪，其中纳斯达克网络安全指数上涨3.3%，纳斯达克云计算指数上涨2.6%，费城半导体指数下跌1.2%，FactSet全球人工智能指数下跌1.4%。 图1：十年期国债收益率 图2：人民币兑美元汇率 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 海外科技板块近期事件追踪 【微软：发布Windows 365，收购网安公司RiskIQ】 7月14日，微软发布 Windows 365云电脑（Cloud PC）。Windows 365实际上是一款云端操作系统，如同以 SaaS 方式将应用程序带到云端一样，微软这次把操作系统也带到了云上，让用户可以随时随地、通过多种设备（包括Mac、iPad、Android和Linux）使用Windows系统（Win10或11），硬件配置为从单核CPU、2GB内存和64GB存储，到8核CPU、32GB内存和512GB存储，均可选择。Windows 365集Windows 操作系统和Azure优势为一身，特点包括可即时启动，部署简单灵活，且采用“零信任”原则从源头保障信息安全。微软表示，Windows 365将于8月2日正式上市，目前只面向企业客户。此前，7月12日，微软还宣布收购网络安全初创公司RiskIQ，据彭博社透露，交易金额超5亿美元，将助力微软网安业务增长。 【Zoom：以147亿美元收购云联络中心提供商Five9】 7月18日，视频会议软件开发商Zoom宣布，将通过全股票交易方式收购云联络中心软件提供商Five9，交易金额为147亿美元，是今年美国科技领域第二大并购事件（第一大是今年4月微软160亿美元收购Nuance），预计将于2022年上半年完成。收购Five9将帮助拓展Zoom Phone产品线，Zoom Phone是一个现代的云电话系统，提供传统电话产品的数字替代方案，使员工可通过全新方式交流互动（涵盖语音、视频、聊天），确保业务持续开展。Zoom预计，此次收购将有助于增强其在现有客户中的影响力，并希望借此来抢夺Microsoft Teams 和 Salesforce客户。 【Intel：洽购格芯中；Q2业绩超预期，但Q3毛利率指引明显降低】 7月15日，据华尔街日报报道，Intel公司正研究收购全球第四大半导体晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries），交易估值约为300亿美元。若该交易达成，这将成为Intel有史以来最大的一笔收购，金额超过其2015年收购可编程芯片系统公司Altera的154亿美元。格芯总部设在美国，但由阿布扎比政府的主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Development Company）持有。知情人士表示，该交易不能保证一定会成功，格芯可能会按计划进行IPO。 7月22日，Intel发布二季度财报。财告显示，在GAAP会计准则下，Intel二季度总收入为196亿美元（同比持平），净利润为51亿美元（同比-1%），每股收益为1.24美元（同比+4%），业绩表现超出Intel内部及市场预期。Intel表示，这得益于PC芯片销售强劲，去年销量增长了33%，而且预计该趋势可持续到今年，故将Intel今年全年营收指引抬升10亿美元至735亿美元。但同时，