本报告基于东方证券股份有限公司的证券投资咨询业务资格，分析了电解铝行业的情况。报告指出，电解铝的产能周期将被熨平，行业盈利有望持续超预期。电解铝的供给端受到产能“天花板”和“碳中和”政策的影响，成本端受到氧化铝和电力成本的影响。再生铝和海外电解铝的增量有限，海外铝企增产也难以形成供给冲击。预计21年国内电解铝仍处紧平衡，未来两年电解铝供需格局或持续向好。建议关注电解铝产业链相关企业。
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