群英并表主业转型汽车部件，车规级充电桩稀缺标的

香山股份是一家汽车零部件制造商，收购了均胜群英51%股权，转型汽车部件制造。公司主要产品包括家用衡器、健康运动信息测量产品及商用衡器。2021年Q1并表后，公司实现营收11.79亿元，同比增长761.25%；归母净利润0.37亿元，同比增长728.51%。私人充电桩建设需求广阔，公司主要客户汽车销量增长有望带动公司业绩提升。公司已获得国内大众首批MEB平台车型随车充电桩的独家供应资格，2025年公司供给大众MEB平台的智能随车充电桩数量将达到33万台以上。公司在座舱部件领域，产品主要面向豪华车，宝马和奔驰等豪车品牌，高端产品研发能力广受认可。我们预计2021-2023年公司营收分别30.8/34.1/38.3亿元；归母净利润为1.32/1.71/2.18亿元；EPS为1.19/1.55/1.97元，对应PE为29/22/17倍，首次给予“推荐”评级。