沥青重大行情点评

敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货沥青重大行情点评 2021年7月15日 刘韩 0755-23909092 liuhan1@cmschina.com.cn F3066558 安婧 0755-82763159 anjing @cmschina.com.cn F3035271 Z00014623 微信公众号：招商期货研究所  行情数据： 沥青主力：收盘3218，-6.02%； 国内原油主力：收盘439.3，-3.89%；  评论：7月15日沥青期价大幅下跌，主力合约2109跌幅6.02%，主要原因为成本端原油价格下跌、需求持续不及预计导致库存累积及马瑞原油贴水下降假消息。原油方面虽然沙特和阿联酋关于减产基准达成部分协商，但因为伊拉克搅局，最后是否调整以及调整幅度均没有正式谈判。目前美国原油库存虽然出现下降，但精炼油和馏分油出现增加表明终端需求开始出现弱化，且美国原油产量近两周增幅较大。沥青方面，山东市场主流成交在3200-3250元/吨，北方近日降雨天气较多，沥青刚性需求阶段性转弱。本周沥青数据：开工率-2.2%，厂库库存0.4%，社会库存-1.6%(隆众)，开工率-4%，厂库库存+2%。社会库存-1.04%(百川)；从供应端来看，东北、华北地区供应降幅明显，部分炼厂停产、转产、生产焦化料为主，沥青日产量下降至历史低位，但整体库存仍延续逆季节性的累库，证实需求端远远不及预期，部分贸易商反馈证实需求不及去年同期40%。山东海右近几天沥青装置将开工生产，产能在180万吨左右，下周供应或有回升库存压力继续增大。目前现货及盘面利润均亏损，盘面贴水现货。近期受美国增产预期影响原油大幅下挫，在今年需求迟迟不见好转且成本端大幅波动情况下，沥青近期建议观望。 商品研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。（从业资格号：F3035271）及投资咨询资格（证书编号：Z00014623）。 刘韩：招商期货能源化工研究员，具有期货从业资格(证书编号：F3066558)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。