亿联网络发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润7.74亿-8.26亿，同比增长20%-28%，超市场预期。剔除汇率影响后，预计归母净利润9.88亿，同比增长53.1%。公司二季度实现归母净利润4.00亿-4.52亿，同比增长43.00%-61.61%，与一季度相比，增长6.80%-20.69%。预计未来人民币升值压力有望大幅缓解，进而释放公司增长动力。公司与上游合作伙伴合作关系紧密，供应链管理优势凸显，原材料价格对整体影响较小。公司制定事业合伙人激励基金计划，充分调动管理层积极性，留住核心人才，为公司带来新的增长动能。短期公司受益于人民币汇率回落和海外市场需求恢复，业绩超预期；中期由于产品原材料成本占比较低和产品结构优化升级，公司毛利率有望实现小幅提升；长期凭借SIP话机音频技术和渠道的高度复用，新品类商务耳机后发优势明显，预计2023起有望成为利润增长点。维持“买入-A”评级，6个月目标价104.00元。
