互联网基因深厚，由定制家具向整装全面转型

东方证券发布研报称，尚品宅配（300616.SZ）是互联网基因深厚的家居行业创新者，由定制家具向整装全面转型。公司创始人以软件设计及互联网行业起家，于2004年成立公司，通过“C2B+O2O”商业模式打通全屋定制产业链，快速发展成为行业领先品牌。公司采取直营、加盟并重的方式推动以全屋定制为主的收入规模稳步增长；整装业务自推出后快速扩张，2020年全口径收入达8.12亿元，打造未来新增长点。公司积极顺应地产需求结构及消费者需求变化，依托信息化优势，公司自2017年起布局整装业务，并于2021年提出全面转型整装。公司信息化优势、创新思维持续凸显，零售变革成效有望逐步释放。预测公司2021-2023年归母净利润分别为5.76/6.65/7.85亿元。给予公司2021年30倍市盈率估值(溢价10%)，目标价87.00元，首次给予”增持”评级。