-5.0%0.0%5.0%10.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-07-02 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国财新PMI回落，欧美PMI有所分化 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：菜粕4.44%、豆粕4.33%、豆二3.89%、棕榈3.41%、豆油2.85%；锰硅-4.43%、硅铁-3.47%、沪镍-2.83%、沪铅-2.04%、焦炭-1.95% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：豆粕3.44、棕榈3.10、豆油2.66、铁矿1.37、苯乙烯1.25；甲醇-2.29、沪镍-2.06、焦煤-1.30、郑棉-1.24、沪铅-1.01 板块沉淀资金流入流出(亿元)：农产品9.72、有色金属3.73、黑色建材1.77、能源化工0.87、贵金属-0.90 重要新闻及经济数据： 6月财新中国制造业PMI降至51.3，低于5月0.7个百分点。 住建部：为积极推进房地产开发企业资质审批制度改革，做好改革后续衔接工作，自7月1日起，停止房企三、四级资质审批。 欧元区6月制造业PMI终值录得63.4，续创历史新高，预期63.1，初值63.1。 美国6月ISM制造业PMI60.6，预期61，前值61.2。 欧元区5月失业率为7.9%，预期8%，前值从8%修正为8.1%。 美国至6月26日当周初请失业金人数为36.4万人，续创2020年3月14日当周以来新低，预期39万人，前值自41.1万人修正至41.5万人。 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 6月财新中国制造业PMI回落0.7个百分点至51.3，印证我国制造业增长动能有所减弱。欧元区6月制造业PMI为63.4，略高于预期63.1和前值63.1；美国6月ISM制造业PMI为60.6，略低于预期61和前值61.2。欧元区制造业PMI表现强于美国主要因为美国制造业修复接近尾声导致修复速度有所放慢。由于美国经济修复进度更快，预计美联储货币政策相对于欧央行会更早转向。这对美元构成支撑。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 菜粕 4.44% COMEX黄金 0.29% 上证综指 -0.07% 中国2年 -0.1 人民币 6.47 -0.19% 豆粕 4.33% COMEX白银 -0.36% 深圳成指 -0.81% 中国5年 0.9 美元 92.60 0.17% 豆二 3.89% ICE布油 1.63% 沪深300 0.11% 中国10年 1.0 欧元 1.18 0.00% 棕榈 3.41% NYMEX原油 2.40% 上证50 1.05% 美国2年 0.5 英镑 1.38 -0.25% 豆油 2.85% LME铜 -1.18% 中证500 -1.34% 美国5年 0.3 日元 111.57 -0.43% 焦炭 -1.95% LME铝 -0.55% 标普500 0.52% 美国10年 -1.0 澳元 0.75 -0.39% 沪铅 -2.04% CBOT大豆 -0.25% 纳斯达克 0.13% 英国10年 1.1 加元 1.24 -0.14% 沪镍 -2.83% CBOT玉米 0.08% 富时100 1.25% 德国10年 0.7 卢布 73.44 -0.44% 硅铁 -3.47% ICE2号棉花 1.18% 德国DAX 0.47% 日本10年 -1.5 雷亚尔 5.05 -1.59% 锰硅 -4.43% ICE11号糖 0.28% 日经225 -0.29% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计77.20金融62.00商品15.20农产品9.72有色金属3.73黑色建材1.77能源化工0.87贵金属-0.90 品种1日沉淀资金变化(亿)豆粕3.44棕榈3.10豆油2.66铁矿1.37苯乙烯1.25沪铅-1.01郑棉-1.24焦煤-1.30沪镍-2.06甲醇-2.29 板块5日沉淀资金变化(亿)合计89.96金融74.19商品15.77农产品13.25能源化工3.75有色金属0.42黑色建材-0.72贵金属-0.93 品种5日沉淀资金变化(亿)铁矿7.48螺纹6.26棕榈3.67豆粕3.43苯乙烯3.26燃油-2.95沪镍-3.11沪铜-4.69焦煤-5.22焦炭-9.60 板块沉淀资金(亿)合计2215.41金融895.30商品1320.12黑色建材353.72能源化工326.03农产品299.32有色金属209.27贵金属131.78 品种沉淀资金(亿)铁矿123.93沪铜99.17沪金75.65螺纹66.95焦炭64.34豆粕58.67沪银56.13豆油47.01TA43.86棕榈42.31 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。 住建部：为积极推进房地产开发企业资质审批制度改革，做好改革后续衔接工作，自7月1日起，停止房企三、四级资质审批。 欧元区6月制造业PMI终值录得63.4，续创历史新高，预期63.1，初值63.1。 美国6月ISM制造业PMI60.6，预期61，前值61.2；6月ISM新订单指数66，预期65，前值67；6月ISM就业指数49.9，前值50.9；6月ISM制造业物价支付指数92.1，预期86.5，前值88。 欧元区5月失业率为7.9%，预期8%，前值从8%修正为8.1%。 美国至6月26日当周初请失业金人数为36.4万人，续创2020年3月14日当周以来新低，预期39万人，前值自41.1万人修正至41.5万人；四周均值为39.275万人，前值自39.775万人修正至39.875万人；至6月19日当周续请失业金人数为346.9万人，预期338.2万人，前值自339万人修正至341.3万人。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/7/1 17:00 欧盟 6月欧元区:制造业PMI 63.1 63.1 63.4 2021/7/1 18:00 欧盟 5月欧元区:失业率:季调(%) 8.1 8.0 7.9 2021/7/1 20:30 美国 6月26日当周初次申请失业金人数(万人) 41.5 39.0 36.4 2021/7/1 22:00 美国 6月制造业PMI 61.2 61.0 60.6 2021/7/2 20:30 美国 6月失业率:季调(%) 5.8 -- -- 2021/7/2 20:30 美国 6月新增非农就业人数:季调(千人) 559 -- -- 2021/7/2 22:00 美国 5月耐用品:新增订单:季调:环比 -0.76 -- 2.32 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 -51-44-89-185-104-1130.00.51.01.52.02.53.0-200-180-160-140-120-100-80-60-40-200DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-400-300-200-10001002003004002021-05-072021-05-212021-06-042021-06-18逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.52020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计77.2089.962215.41金融62.0074.19895.30商品15.2015.771320.12贵金属1.48%0.44%-0.90-0.93131.78黑色建材-0.69%5.12%1.7713.25353.72有色金属-0.76%-2.70%3.733.75209.27能源化工-0.78%-1.38%0.87-0.72326.03农产品2.34%0.45%9.720.42299.32 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 11001300150017001900210023002020/062020/092020/122021/032021/06期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%4004505005506006507007508008509002020/062020/092020/122021/032021/06金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001101201301401501601701801902002102020/062020/092020/122021/032021/06中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001401802202603003403802020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/06商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 6 / 12 图表7： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅菜粕4.44%6.16%1.997.60%豆粕4.33%5.26%1.066.99%豆二3.89%4.96%1.786.72%棕榈3.41%4.21%1.848.46%豆油2.85%3.68%1.805.35%菜油2.41%3.40%2.424.65%苯乙烯2.