拟入股中邮人寿，加速内地区域拓展

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友邦保险将以120.33亿元收购中邮人寿24.99%的股权，拓展中国寿险市场。中邮人寿坐拥全国最大的银行分销渠道，近年来保费增长亮眼。强强联合，友邦有望在此次收购中获得渠道的拓展、客户的积累、服务的提升和更好理解下沉市场。分改子持续推进，增资中邮加速渠道下沉。友邦长期推行的精英代理人策略以及积累的大量高净值客户资源赋予其更卓越的品牌优势和客户粘性，而相比之下仍然依赖于自保件销售模式的内资险企则明显承压。投资建议：在当前粗放式增长难以为继的背景下，代理人质量成为增量转存量市场竞争中成败的重要因素，友邦长期以来最优秀代理人战略保证其业务领先同业，实现可持续发展。此次通过投资中邮人寿，友邦有望迅速打开下沉渠道，区域扩张有望提速。