宏观策略日报：欧元区经济景气度提升，变异病毒影响需关注

-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-06-30 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 欧元区经济景气度提升，变异病毒影响需关注 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：尿素1.21%、红枣1.11%、沪铅0.78%、淀粉0.78%、郑糖0.73%；铁矿-3.99%、焦炭-2.94%、TA-2.93%、20号胶-2.59%、燃油-2.34% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：连豆1.36、玻璃1.02、苹果0.75、沪铅0.58、沪金0.47；焦炭-8.03、铁矿-3.38、TA-3.35、沪镍-2.78、焦煤-2.39 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属2.00、贵金属-0.02、农产品-0.10、能源化工-10.75、黑色建材-13.22 重要新闻及经济数据： 国家发改委在江苏常州溧阳召开第一次全国县城补短板强弱项现场会，会议指出，要客观理性认识到一些县城常住人口正在减少的现实，切不可过度超前建设和盲目建设。 日本5月失业率3%，预期2.9%，前值2.8%。 欧元区6月经济景气指数录得117.9，预期为116.5，前值为114.5；6月工业景气指数录得12.7，创2000年9月以来新高，预期为12.3，前值为11.5；6月服务业景气指数录得17.9，预期为14.8，前值为11.3。 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 欧元区6月经济景气指数录得117.9，好于预期值116.5和前值114.5。由于疫情的趋势性好转，欧元区6月经济景气度进一步提升。近期delta变异病毒使得部分国家疫情略有反弹，其潜在影响需继续关注。疫苗对变异病毒仍然有效，只是有效率有所降低。我们预计变异病毒对欧元区疫情的影响大体可控的。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 尿素 1.21% COMEX黄金 -0.96% 上证综指 -0.92% 中国2年 0.3 人民币 6.46 -0.11% 红枣 1.11% COMEX白银 -1.34% 深圳成指 -0.99% 中国5年 -1.3 美元 92.05 0.18% 沪铅 0.78% ICE布油 0.11% 沪深300 -1.17% 中国10年 -0.5 欧元 1.19 -0.23% 淀粉 0.78% NYMEX原油 0.10% 上证50 -1.08% 美国2年 -0.4 英镑 1.38 -0.31% 郑糖 0.73% LME铜 -0.51% 中证500 -0.92% 美国5年 -0.7 日元 110.53 0.03% 燃油 -2.34% LME铝 0.04% 标普500 0.03% 美国10年 -0.7 澳元 0.75 -0.66% 20号胶 -2.59% CBOT大豆 0.00% 纳斯达克 0.19% 英国10年 1.5 加元 1.24 -0.40% TA -2.93% CBOT玉米 0.23% 富时100 0.21% 德国10年 2.0 卢布 72.86 -0.92% 焦炭 -2.94% ICE2号棉花 0.17% 德国DAX 0.88% 日本10年 0.3 雷亚尔 4.96 -0.61% 铁矿 -3.99% ICE11号糖 -0.40% 日经225 -0.81% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计-12.77金融9.32商品-22.09有色金属2.00贵金属-0.02农产品-0.10能源化工-10.75黑色建材-13.22 品种1日沉淀资金变化(亿)连豆1.36玻璃1.02苹果0.75沪铅0.58沪金0.47焦煤-2.39沪镍-2.78TA-3.35铁矿-3.38焦炭-8.03 板块5日沉淀资金变化(亿)合计52.13金融28.39商品23.74能源化工14.52有色金属8.83农产品2.69黑色建材1.56贵金属-3.86 品种5日沉淀资金变化(亿)铁矿5.91TA5.53PP4.53塑料3.75玻璃3.58郑糖-1.3020号胶-1.43沪铜-3.36沪银-3.36焦炭-4.34 板块沉淀资金(亿)合计2145.44金融847.60商品1297.83黑色建材342.09能源化工320.56农产品288.77有色金属215.28贵金属131.13 品种沉淀资金(亿)铁矿119.88沪铜101.93沪金76.00焦炭62.41螺纹62.06沪银55.13豆粕54.82豆油45.11TA44.59沪铝42.26 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 国家发改委在江苏常州溧阳召开第一次全国县城补短板强弱项现场会，会议指出，要客观理性认识到一些县城常住人口正在减少的现实，切不可过度超前建设和盲目建设。各地区要着眼于促进基本公共服务普惠共享，推进县城公共服务设施提标扩面，完善医疗卫生设施、教育设施、养老托育设施，以及文化体育设施、社会福利设施；着眼于提升生态环境质量，推进县城环境基础设施提级扩能，健全垃圾收集处理设施、污水收集处理设施，加强黑臭水体治理和低碳化改造。 日本5月失业率3%，预期2.9%，前值2.8%。日本5月零售销售同比增8.2%，预期增7.9%，前值增12%修正为增11.9%。 欧元区6月经济景气指数录得117.9，预期为116.5，前值为114.5；6月工业景气指数录得12.7，创2000年9月以来新高，预期为12.3，前值为11.5；6月服务业景气指数录得17.9，预期为14.8，前值为11.3。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/6/29 7:30 日本 5月失业率:季调(%) 2.8 2.9 3.0 2021/6/29 18:00 欧盟 6月欧元区:经济景气指数:季调 114.5 116.5 117.9 2021/6/30 9:00 中国 6月官方制造业PMI 51 50.2 -- 2021/6/30 20:15 美国 6月ADP就业人数:环比:季调(%) 0.81 -- -- 2021/6/30 22:00 美国 5月成屋签约销售指数(2001年0) 106.2 -- -- 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 2123112655250.00.51.01.52.02.53.03.54.00102030405060DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-600-500-400-300-200-10001002003004002021-04-302021-05-212021-06-11逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.52020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-12.7752.132145.44金融9.3228.39847.60商品-22.0923.741297.83贵金属-0.48%-0.20%-0.02-3.86131.13黑色建材-2.26%1.84%-13.222.69342.09有色金属-0.47%-0.09%2.0014.52215.28能源化工-1.82%0.38%-10.751.56320.56农产品-0.11%1.29%-0.108.83288.77 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 11001300150017001900210023002020/062020/092020/122021/032021/06期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%4004505005506006507007508008509002020/062020/092020/122021/032021/06金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001101201301401501601701801902002102020/062020/092020/122021/032021/06中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001401802202603003403802020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/06商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 6 / 12 图表7： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅尿素1.21%1.77%1.061.31%红枣1.11%1.71%1.541.44%沪铅0.78%1.10%0.95-0.65%淀粉0.78%2.01%1.390.92%郑糖0.73%1.01%0.642.64%沪锌0.70%1.26%1.551.23%沪锡0.69%1.34%1.403.94%玉米0.40%1.62%0.631.68%豆粕0.40%1.88%0.701.77%菜粕0.31%1.16%1.482.47%豆二0.31%2.03%1.091.89%硅铁0.28%1.29%1.131.77%棉纱0.17%1.44%1.382.41%甲醇0.09%1.34%0.870.95%郑棉0.08%1.22%0.642.90%玻璃0.07%1.60%0.684.59%粳米0.04%0.30%1.12-0.02%PVC-0.12%1.34%0.883.58%热卷-0.18%2.62%1.043.1