格林大华期货橡胶早报

格林大华期货橡胶早报20210629 橡胶： 【品种观点】 天胶基本面弱势中短期难有明显改善，支撑胶价上行空间有限，谨防冲高回落。【操作建议】 已有空单减持，关注上方13300附近阻力。 【利多因素】 供应方面，海外市场，泰国、印尼、越南、海南和云南原料价格体现出一定坚挺性，对成本形成较强支撑。截止6月13日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.35%，同比降低21.01%，其中深色胶库存周环比降低3.77%，同比下降22.05%，浅色胶库存周环比下跌2.67%，同比下跌19.25%。乘联会数据显示，6月第二周乘用车的市场零售达到日均3.5万辆，同比2020年6月的第二周下降2%，表现相对平稳，但相对今年5月同期下降4%的表现仍稍显偏弱。据了解7月底之前整体到港数量依旧偏少，进口量将维持低位预期。 【利空因素】 供应方面， 5-7月份处于全球季节性增产周期，目前暂无厄尔尼诺和拉尼娜现象。后两周天然橡胶国内外核心产区降雨减少至正常水平利于原料提量，原料价格依旧存在承压预期。国内市场，目前版纳开割率大概8-9成，胶树产胶量基本正常（部分前期白粉病严重的产量偏低）。整体来看受雨季多雨影响，原料产出尚未达到高产，旺产期预计8月中旬以后，替代指标暂无明确下达消息，部分货源已经进入口岸或者保税库等待指标下达，1-5月份通过大贸形式进口的数量较多，替代指标下达来后短期急迫进入的数量低于预期，云南原料供给存在快速增量预期。海南产区高温少雨，橡胶树开花造成原料阶段性缩减，原料价格相对坚挺，工厂对原料争夺不积极，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价差低位，利于全乳胶提量。下游需求方面，上周半钢胎样本厂家开工率为59.13%，环比上涨4.82%，同比下跌8.48%；全钢胎样本厂家开工率为67.40%，环比上涨4.93%，同比下跌3.24%。轮胎内销替换需求较上月稍有好转但是依旧处于低位，汽车6月产销量预计同比跌幅较大，轮胎内销配套需求存在较大幅度缩减可能。 【风险因素】 关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：郭泽明 联系电话：010-5671-1816 从业资格：F3063607