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安井食品以7.17亿元现金收购洪湖市新宏业食品有限公司71%股权，新宏业盈利能力稳定，收购价格合理，产业链布局进一步完善。收购条款设计完善，超额赔偿对赌条款保障承诺业绩的完成，超额现金奖励和强制股票购买条款充分绑定被收购方高管利益，为业绩超预期可能打下基础。收购新宏业有助于安井食品完善上游产业链布局，降低原材料价格波动风险、提升盈利能力和增强盈利稳定性，协同效应明显。我们预计公司21-23年归母净利润7.60/9.63/12.14亿，对应EPS为3.21/4.07/5.13元，对应当前股价PE为74.4/58.7/46.6X，维持“买入”评级。
