本周行业配置方面，超配电子、通信、计算机、互联网传媒、电新、医药、食品饮料、建材等高景气行业，标配农业、休闲服务、轻工、家电、建筑、公用、汽车、机械、金融等，低配地产、有色、钢铁、煤炭等。从估值来看，沪深300IAPE靠近75分位，沪深300PB在50分位上方继续反弹。上证IAPE在50分位线，上证PB达到30分位，上证50IAPE突破75分位，上证50PB在40分位上方。创业板IAPE在历史80分位上方继续向上，创业板PB突破90分位继续向上。从股票相对债券配置价值来看，家电、建材、电子、轻工、农林牧渔、纺服、传媒等板块具备一定的性价比。从货币和利率来看，央行小幅增加了流动性投放，维护半年末流动性平稳，进一步稳定资金面预期。未来，央行会继续对流动性进行精准调节，熨平短期扰动因素，引导市场利率围绕央行政策利率波动，有效发挥政策利率的中枢作用。本周五市场将迎来美国6月非农数据。此前美国非农就业人口变动已经连续两个月不及预期，投资者将高度关注6月非农数据。从上游来看，原油价格涨至高位，夏季需求继续提振。发改委预警7月煤价将大幅下降。从中游来看，钢铁价格短期偏弱。国内挖掘机价格上调，后续关注需求承接情况。水泥价格季节性波动，浮法玻璃价格小幅上涨。纯碱供应紧张，MDI价格反弹。油运租金低迷，集运价格维持高位。从下游来看，暑期旅游有望恢复疫情前水平。房产成交下滑，土地成交大增。家电企业牵头区块链物联网标准。消费税改革或将短期利空白酒行业。从TMT来看，电子：明年初晶圆代工价格持续上涨。计算机：全球5G渗透率大幅上升。传媒：社交类游戏出圈效应显著。风险提示：宏观经济不达预期风险、货币政策超预期收紧风险、监管政策超预期风险、行业景气度不达预期风险、滞胀风险。
