美联储开启的Taper对市场影响几何？西南证券研究发展中心通过复盘上一轮美联储“Taper”前后市场的表现，为当下提供有益的参考。08年金融危机后，美联储共经历了三轮QE，在此期间美联储将基准利率维持在0-0.25%，总资产规模约从1万亿美元增长到4.5万亿美元。2013年5月，第三轮QE后，美联储释放“Taper”信号，并于12月正式宣布“Taper”。复盘显示，在美联储“Taper”预期阶段尤其首次发出“Taper”信号时对金融市场的冲击比较大，国债收益率明显上行，权益市场估值承压，并且对新兴市场的冲击比较大。但从中长来看，不管时在“Taper”预期阶段还是“Taper”正式实施后，股市能否持续上涨更多还是取决于上市公司业绩表现。2013年我国走出创业板牛市，此时影响A股的核心因素为移动互联网产业发展的大趋势，美国预期“Taper”只是宏观大背景，包括国内“钱荒”也只在短期压制了创业板估值。从投资策略上来看，当前科技新周期方兴未艾。科技仍然是投资的主赛道。科技领域有三大方向可以关注：其一，是政策有保障、市场需求又落地，使得业绩能够持续增长的板块。主要是新能源车、国防军工、半导体板块。其二，前期回调较多，但疫情中需求不受影响的疫苗板块。其三，是周期景气仍然持续，有涨价预期，同时又有新产能将不断落地的行业。主要关注大炼化、钛白粉等板块。在标的选择上，建议关注天奈科技（688116）、宁德时代（300750）、长安汽车（000625）、西部超导（688122）、光威复材（300699）、航发动力（600893）、惠伦晶体（300460）、乐鑫科技（688018）、三安光电（600703）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、万华化学（600309）、龙蟒佰利（002601）、万盛股份（6030
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