全分类收益率相关性分析：REITs生命周期

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根据研报，REITs兼具股债属性，是独立于股、债、商品以外的第四类资产配置。REITs的收益与风险特征使其具有股债属性，是独立于股、债、商品以外的第四类资产配置。美国权益型REITs总收益率与大多数宏观指标相关系数都很低，通过以稳定股息率为表征属性的利差分析，降息周期中的REITs收益率普遍呈现较高水准。货币政策的转向往往伴随REITs收益的显著变化。REITs收益率领先于对外贸易景气度，无明显线性关系。就业水平是影响REITs收益率的重要因子，非农失业率与权益REITs收益率有较强的正相关性。REITs收益率与股票市场收益率较为同步，整体权益型REITs偏股型特征显现。REITs具有抗通胀属性，不动产长期回报率能够覆盖通胀属性。GDP与REITs收益率呈现一定程度负相关。