格林大华期货橡胶早报20210621 橡胶： 【品种观点】 天胶市场供应增多预期相对明确，下游需求低位中期难有明显改善，胶价短期重心仍存下移风险，但随着空间不断收缩，空头打压意愿不强，产业内外等待抄底意愿一致性较强，谨防突然向上反弹。 【操作建议】 已有空单减持，关注上方13000附近阻力。 【利多因素】 供应方面，印尼新增新冠病例数量较多，存在担忧性。截止6月13日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.35%，同比降低21.01%，其中深色胶库存周环比降低3.77%，同比下降22.05%，浅色胶库存周环比下跌2.67%，同比下跌19.25%。乘联会数据显示，6月第二周乘用车的市场零售达到日均3.5万辆，同比2020年6月的第二周下降2%，表现相对平稳，但相对今年5月同期下降4%的表现仍稍显偏弱。 【利空因素】 供应方面， 5-7月份处于全球季节性增产周期，目前暂无厄尔尼诺和拉尼娜现象。泰国南部原料不断上量，浓乳需求缩减拖累胶水价格弱势，但是与杯胶基差临近正常水平，叠加降雨预期推动胶水存在止跌暂稳迹象。越南开割9成左右，降雨增多预期下，原料价格略有反弹预期，关注该国新型新冠情况。马来西亚目前处于封城状态，但是天胶原料产出、加工以及港口基本正常。海南产区原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价格相差较小，利于全乳胶提量。国内市场，版纳近期开割率较前期好转，天气状况亦转好，听闻部分区域原料增量较快，替代指标6月份下达可能较小，7月份下达概率提升，部分货源已经进入口岸或者保税库等待指标下达，云南原料供给存在快速增量预期。海南产区原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价格平水，利于全乳胶提量。下游需求方面，本周半钢胎样本厂家开工率为54.31%，环比下跌3.21%，同比下跌12.48%；全钢胎样本厂家开工率为62.47%，环比下跌3.62%，同比下跌7.86%。 【风险因素】 关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：郭泽明 联系电话：010-5671-1816 从业资格：F3063607