电子设备、仪器和元件行业周报：手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数上涨3.79%，329只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的252只，周涨幅在3个点以上的172只，周涨幅在5个点以上的133只，周涨幅在10个点以上的67只，全周下跌的标的70只，周跌幅在3个点以上的25只。 国内信通院最新的数据显示，5月国内智能型手机总出货量达2,260万支，较2020年同期衰退近31%，也较4月2,697万支的出货量减少；虽然累积来看2021年1~5月，中国智能型手机总出货量1.46亿支，较2020年同期成长近20%，但二季度的整体衰退非常明显，这周末刚过去的618电商促销能否拉动6月手机的出货量回红尚不得而知，目前手机上游零组件供需杂音仍多，组件的缺货和需求的走弱应是导致这一结果的共同原因，因此我们仍维持行业“中性”评级。 虽然国内安卓系品牌5月表现疲弱，但苹果销售数据却意外走升，iphone12五月的销量从一季度初最差的9%，已经回升至15%左右，华为业务陡降所留出的高端市场空间，苹果是最明确的受益方，上周我们已经明确提及过在6月新机拉货开启，欧美疫情好转，国内份额提升的基础上，果链核心标的反而接下来会有一定的超预期可能。 鸿蒙系统持续更新对市场的整体发酵当下仍在继续，目前市场普遍看好鸿蒙对物联网未来生态发展的带动，但客观来看，未来五年物联网生态最大的增量方向无外乎车联网、智慧家庭、渠道物流与零售、工业监控这几大方向，因此在当下芯片概念中最热的主题也主要集中于上述领域，譬如瑞芯微、全志、中颖等等。此外，本周由于国务院副总理刘鹤被钦点领军第三代半导体芯片开发，并规划相关金融和政策扶持措施，半导体板块热情一触即发，但宣泄之后分化是明确的，我们仍建议投资者应重点关注上游IC原片厂、晶圆厂、引线框架等受益于行业缺货，周期弹性明确的细分板块个股。 行业聚焦：中国台湾《经济日报》指出，尽管受疫情影响，京元电6月营收估影响比例约30%至35%， 同时，京元电也规划提高今年 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 康强电子(002119) 买入 斯迪克(300806) 买入 欣旺达(300207) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《行业需求持续火热，国产替代+结构优化共筑荣景未来》--2021/03/31 《不惧疫情稳健发挥，投资项目落地助力成长》--2021/03/31 《短期价格扰动影响渐低，高端板卡发力开辟全新通途》--2021/03/30 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 (0%)8%17%25%33%42%20/6/2220/8/2220/10/2220/12/2221/2/2221/4/22电子设备、仪器和元件 沪深300 [Table_Message] 2021-06-20 行业周报 中性/维持 电子设备、仪器和元件 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 电子行业周报 P2 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资本支出，预计会超过去年规模；今年至少再增加200台测试机台（包括自制机台），预估今年底测试机台数量将增加到4700台以上。日月光投控打线封装需求同样远大于设备供应程度，打线封装设备吃紧状况将延续到今年底，今年打线封装机台增加数量，将从去年第四季度预估的1800台增加到2000台甚至3000台。 集微网消息，日本车用MCU龙头大厂瑞萨电子预计，今年3月因大火停摆的那珂厂将于6月底前恢复全部产能，为汽车业芯片短缺带来及时雨。据日经新闻援引知情人士表示，自4月17日分阶段重启以来，该厂产能已恢复到95%以上，但还需要进一步调整才能回到灾前的产能。 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：斯迪克、康强电子、欣旺达、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技、迅捷兴。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 rQuMwPoNtMpMrNyQoRqNrRaQ8QbRoMqQtRoPlOnNpRjMmOoP7NnNzQMYpMnMMYqMpO 电子行业周报 P3 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2021/6/20 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 评级 300806 斯迪克 40.77 0.96 1.45 2.25 42.56 28.17 18.10 买入 002119 康强电子 12.23 0.23 0.60 0.82 53.17 20.38 14.91 买入 300207 欣旺达 30.47 0.52 0.79 1.05 58.60 38.57 29.02 买入 300433 蓝思科技 27.38 1.12 1.45 1.94 24.45 18.88 14.11 买入 600745 闻泰科技 100.96 2.06 3.65 5.1 49.01 27.66 19.80 买入 002937 兴瑞科技 14.33 0.43 0.65 0.96 33.33 22.05 14.93 买入 688655 迅捷兴 19.21 0.56 0.62 0.84 34.30 30.98 22.87 买入 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 电子行业周报 P4 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 6 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 8 三、 本周上市公司重要消息 ........................................................................................... 9 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................. 10 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 电子行业周报 P5 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 7 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 8 电子行业周报 P6 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数上涨3.79%，329只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的252只，周涨幅在3个点以上的172只，周涨幅在5个点以上的133只，周涨幅在10个点以上的67只，全周下跌的标的70只，周跌幅在3个点以上的25只。 本周上证综指整体下跌1.80%，上周下跌0.06%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第1位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为国防军工、通信和综合，涨幅分别为2.00%、1.99%和1.39%，跌幅最大的三个板块依次为休闲服务、钢铁和有色金属，跌幅分别为-6.10%、-6.06%和-4.91%。 国内信通院最新的数据显示，5月国内智能型手机总出货量达2,260万支，较2020年同期衰退近31%，也较4月2,697万支的出货量减少；虽然累积来看2021年1~5月，中国智能型手机总出货量1.46亿支，较2020年同期成长近20%，但二季度的整体衰退非常明显，这周末刚过去的618电商促销能否拉动6月手机的出货量回红尚不得而知，目前手机上游零组件供需杂音仍多，组件的缺货和需求的走弱应是导致这一结果的共同原因，因此我们仍维持行业“中性”评级。 虽然国内安卓系品牌5月表现疲弱，但苹果销售数据却意外走升，iphone12五月的销量从一季度初最差的9%，已经回升至15%左右，华为业务陡降所留出的高端市场空间，苹果是最明确的受益方，上周我们已经明确提及过在6月新机拉货开启，欧美疫情好转，国内份额提升的基础上，果链核心标的反而接下来会有一定的超预期可能。 鸿蒙系统持续更新对市场的整体发酵当下仍在继续，目前市场普遍看好鸿蒙对物联网未来生态发展的带动，但客观来看，未来五年物联网生态最大的增量方向无外乎车联网、智慧家庭、渠道物流与零售、工业监控这几大方向，因此在当下芯片概念中最热的主题也主要集中于上述领域，譬如瑞芯微、全志、中颖等等。此外，本周由于国务院副总理刘鹤被钦点领军第三代半导体芯片开发，并规划相关金融和政策扶持措施，半导体板块热情一触即发，但宣泄之后分化是明确的，我们仍建议投资者应重点关注上游IC原片厂、晶圆厂、引线框架等受益于行业缺货，周期弹性明确的细分板块个股 电子行业周报 P7 手机二季度出货衰退明显，对比半导体景气热度泾渭分明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 注：6.14为端午假期 图表2：电子行业上周在细分