食品饮料行业跟踪周报：基础建设年，稳中求进取回归基本面长期趋势，食品饮料稳步向好

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本周食品饮料行业整体表现稳定，下跌2%，相对沪深300指数超额收益0.34%，在SW行业分类下各行业总排名第14。白酒板块，茅台整箱/散瓶批价维持高位，高端酒茅五泸格确定性强，茅台整箱/散瓶批价维持高位，分别为3400/2790元，整箱较上周下跌50元，散瓶略有上升。次高端受高端提价打开价格空间和消费升级推动，价格带扩容具备趋势性机会，梦6+、内参、青花30等大单品起势，汾酒复兴版提价带来青花20放量有望延续Q1高增长，水井坊全国化布局和招商稳步推进，梦6+库存良性动销良好，次高端随着产品结构优化和消费者认知度提升有望享受增长红利。啤酒板块，消费升级带动高端化，体育大年催化业绩。消费升级大趋势+龙头站稳核心市场+国内市场定价远未触顶，行业加速高端化进程，啤酒单价有望进一步提升，竞争模式由量增转向价增。食品板块，龙头份额提升，集中与复苏并行。食品板块整体呈现集中与复苏两大趋势，调味品及乳制品成本进入上涨周期，龙头凭借规模优势和上下游的议价能力，成本增压可通过结构升级+促销改善部分抵消，占据毛利率优势地位，推动行业集中度提升，加快行业整合，利好龙头发展；餐饮端消费场景复苏带动复合调味品及速冻、预制菜B端恢复性增长，看好下半年消费恢复带来稳定增长。