化工行业投资策略报告：化工行业景气度显著修复，“十四五”开年持续看好新材料产业发展

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化工行业景气度显著修复，“十四五”开年持续看好新材料产业发展。根据万联证券研究所的化工行业投资策略报告，2021年一季度至上半年，基础化工行业整体延续2020年下半年起呈现出的景气修复趋势。全球疫情得到抑制、宏观经济回暖、主要产油国原油减产等背景下，2021年国际原油价格持续震荡上行，带动化工品价格显著上涨，加速了基础化工行业的景气修复进程。预计2021年下半年上市化企利润水平将继续企稳回升。我们推荐三条投资主线：1.随下游回暖需求逐渐修复的各细分领域龙头企业，如恒力石化；2.具备核心壁垒、规模优势的长期成长性确定的传统周期大白马，如万华化学；3.“十四五”期间重点规划、国产替代化趋势显著的新材料，主要涉及5G、半导体产业链相关企业、环保理念下政策驱动打开需求空间的环保材料，如汽车尾气处理材料、可降解塑料等领域龙头企业，如奥福环保、万润股份。