积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2021年6月15日焦炭现货总体平稳，期货或展开偏强震荡投资指南华龙期货投资咨询部研究员：宋鹏执业证书编号：F0295717投资咨询从业证书号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com投资评级：★★内容提要目前国内宏观面继续平稳向好，对黑色系商品整体仍有支撑。目前焦炭基本面总体平稳，焦化厂开工率总体稳定，供给端对焦炭价格仍不构成压力，并且结构性矛盾仍然存在，干熄焦供给仍偏紧。从目前各环节焦炭库存看，钢厂焦炭库存虽上升，但仍在相对低位。港口焦炭库存再次下降，焦化厂焦炭库存持续在低位，库存端对焦炭价格仍有支撑。从终端需求来看，螺纹社会库存也连降十四周，终端需求仍在支撑整条产业链。因此，焦炭现货供需总体平稳，现货价也大概率继续平稳，提涨提降均有难度。后续主要变化仍来自政策端，一方面是对大宗商品原材料涨价的调控，在政策压力下，黑色系价格上涨面临压力。另一方面是“碳达峰”，“碳中和”的环保要求，使得黑色系整体基本面不差，因此也不会出现大幅下跌。短期看，焦炭现货大概率平稳，期货大概率偏强震荡。焦炭周报 1一、宏观面5月制造业PMI为51%，继续在景气区间平稳运行。PPI同比涨幅继续创新高，表现依然强劲，工业品现货价的强劲将继续支撑工业品期货。而目前CPI同比涨幅依然在2%以下，表明消费端价格依然平稳，加息的压力不大。5月新增信贷1.43万亿，仍在相对高位，反映未来投资需求将继续平稳向好。目前宏观面仍是大宗商品整体支撑。二、基本面1、焦化厂开工率总体平稳据wind数据，截止6月11日，焦化厂开工率基本稳定，产能大于200万吨的焦化厂开工率82.76%，环比上周下降1.04%。产能在100至200万吨焦化厂开工率79.36%，较上周增0.41%。产能在100万吨以下焦化厂开工率为52.57%，较上周下降1.01%。目前焦炭供给端总体稳定。 22、焦炭库存变化不大（1）焦化厂焦炭库存仍在低位据wind数据，截止6月11日，产能大于200万吨的焦化厂焦炭库存17.92万吨，较上周上升0.96万吨。产能在100至200万吨焦化厂焦炭库存6.7万吨，较上周上升0.65万吨。产能在100万吨以下焦化厂焦炭库存5.1万吨，较上周上升1.04万吨。目前焦化厂焦炭库存仍在低位，利好焦炭价格。（2）港口焦炭库存继续下降据wind数据，截止6月11日，天津港、日照港、青岛港总库存201万吨，较上周下降18万吨。港口焦炭库存继续下降，利好焦炭价格。 3（3）钢厂焦炭库存继续上升据wind数据，截止6月11日，全国110家样本钢厂焦炭库存444.44万吨，较前一周上升7.04万吨。钢厂焦炭库存有所上升，对焦炭价格上涨有一定阻力。从目前各环节焦炭库存看，钢厂焦炭库存有所上升，但不在高位，港口焦炭库存再次下降，焦化厂焦炭库存仍在低位，综合来看，目前焦炭库存对焦炭价格无明显压力。3、钢厂高炉开工率总体平稳据wind数据，截止6月11日，唐山钢厂高炉开工率48.41%，较上周小幅下降0.8%。唐山钢厂限产延续，对焦炭直接需求暂无明显利好。 44、螺纹社库继续下降据西本新干线数据，截止上周四，螺纹社会库存751.14万吨，较上周下降0.42万吨，已连降十四周，但降幅已十分微弱，终端需求已较微弱。综合以上分析来看，目前焦炭基本面总体平稳，焦化厂开工率总体稳定，供给端对焦炭价格仍不构成压力，并且结构性矛盾仍然存在，干熄焦供给仍偏紧。从目前各环节焦炭库存看，钢厂焦炭库存虽上升，但仍在相对低位。港口焦炭库存再次下降，焦化厂焦炭库存持续在低位，库存端对焦炭价格仍有支撑。 5从终端需求来看，螺纹社会库存也连降十四周，终端需求仍在支撑整条产业链。因此，焦炭现货供需总体平稳，现货价也大概率继续平稳，提涨提降均有难度。后续主要变化仍来自政策端，一方面是对大宗商品原材料涨价的调控，在政策压力下，黑色系价格上涨面临压力。另一方面是“碳达峰”，“碳中和”的环保要求，使得黑色系整体基本面不差，因此也不会出现大幅下跌。短期看，焦炭现货大概率平稳，期货大概率偏强震荡。三，技术面以下是截至2021-6-11号焦炭2109合约日线图：（数据来源：博弈大师）从盘面看，焦炭2109合约自60日均线止跌反弹，再次到达2750一线近期高点压力，若不能突破，将继续震荡整理。四．行情展望 6目前焦炭基本面总体平稳，现货端提涨提降均有难度，政策端调控价格的压力仍在。但是“碳达峰”、“碳中和”的环保支撑也在。焦炭现货价大概率平稳运行，期货大概率偏强震荡。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。