本报告分析了人民币近期的强势上涨原因，主要是受益于美元走弱。欧元相对美国的疫情好转推动美欧经济差的持续收敛，导致美元指数的下跌。此外，东南亚疫情反复，制造业回流中国，贸易顺差扩大，有利人民币升值。然而，往后看，年内人民币继续单边快速升值可能性不大。欧盟经济增速预期或将先一步与疫情发展脱钩，导致美欧经济增速差开始重新扩大。无论是东南亚疫情好转将导致产订单重新向东南亚各国转移，还是欧美疫情后产能利用率的不断回升，后续中国出口增速大概率将放缓，贸易顺差收窄，人民币升值进程或将承压。美联储货币政策将相较中国边际收紧，中美利差或将缩小。并且中国需求见顶，经济增速将相对减慢。这些因素均不利于人民币汇率的走强。
