银保监会与央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（正式稿）》，确定了现金管理类产品的具体监管要求，相比“征求意见稿”主要有两点不同：1）每只产品投资于同一家商业银行（评级为AAA）的存款、同业存单规模占产品净值的比例，从“不得超过10%”提升至“不得超过20%”。这一改动放宽了现金管理类产品投资集中度要求，与目前的货基适用相同标准。2）给与了一年半的充足的过渡期，截止日为2022年底。各项监管要求严格类比货币基金，具体来说重点条款包括：1）投资范围：限定为现金、1年以内存款、回购、央票和同业存单，以及397天以内债券。并确定禁投池，包括股票、以定期存款利率为基准利率的浮动利率债、可转债、AA级以下信用债及ABS，以及其他监管禁止的品种。2）产品期限要求：投资组合平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期限不得超过240天。3）投资集中度：不同资产设臵不同要求，如同一（AAA）银行存款、同业存单不得超过产品净值的20%；投资有固定期限的存款不超过30%等。4）摊余成本+影子定价：设臵了0.5%、0.25%两个偏离度的门槛。一旦超过需要公告投资者，并采取暂停认购、调整偏离度等措施。此外“新规”对采用摊余成本法计量的现金管理类产品的规模也有一定限制，其中理财子公司不得超过风险准备金的200倍，未设立理财子公司的商业银行不得超过理财产品总额的30%。5）T+0赎回要求：单日赎回额度不超过1万元。6）其他要求如杠杆率不超过120%、投资者集中度的要求均与货基一致。对现金管理类产品的影响：未来收益率或趋于下降，与货基的竞争重回同一起跑线。“新规”之前，由于银行现金管理类理财产品要求相对宽松，可以通过拉长资产久期、扩大投资范围等方式提升产品收益率，相比货币基金有一定优势。根据《2020年中国理财报告》，2020年全行业现金管理类理财产品的平均收益率在3%左右，而同期天弘余额宝的年
