研究6月1日最新观点：建设全国算力网络“东数西算”，通讯行业全面看多

太平洋证券研究6月1日最新观点：建设全国算力网络“东数西算”，通讯行业全面看多每日重大财经【财联社6月1日早间新闻精选】1、中共中央政治局5月31日召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。2、中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。3、生态环境部印发《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》，意见要求，严格“两高”项目环评审批。4、首批9只公募基础设施投资基金（REITs）昨日启动公众投资者发行后，已全部实现超募，最猛配售比或低至2%有望创历史新低。5、上海期货交易所上调螺纹钢期货等品种相关合约交易手续费，螺纹钢期货Rb2110合约日内平今仓交易手续费由成交金额的万分之二调整为成交金额的万分之三。6、日前，苹果公司发布了其第15份年度《供应商责任进展报告》并公布2020年200大供应链名单。具体来看，新增加的中国大陆厂商包括南平铝业、兆易创新、天马微电子、江苏精研、苏州胜利精密、得润电子与新纶科技等12家企业。7、滴滴自动驾驶即将完成新一轮融资，融资额超3亿美元，其中广汽集团投资2亿美元。8、先导智能公告，公司及子公司今年中标约45.47亿元宁德时代及其子公司锂电设备项目。9、南大光电公告，自主研发的ArF光刻胶产品近日在逻辑芯片制造企业55nm技术节点的产品上取得了认证突破。10、康泰生物研发生产的新冠疫苗6月1日起正式接种使用。11、贵州茅台公布年度股东大会售酒安排，今年产品价格为6666元/套，每名股东限购一套，共计10000套。12、经合组织预计2021年全球经济增速为5.8%，此前为5.6%。报告认为，全球经济已经恢复至疫情前水平。中国经济将保持平稳复苏步伐，预计中国今明两年经济增速均高于全球水平。13、美国股市因阵亡将士纪念日休市一日，英国股市因春季银行假日休市一日。欧洲股市普遍收跌，德指跌0.64%。现货黄金收报1906.51美元/盎司，5月累涨7.79%，创去年7月以来最大月度涨幅。布伦特8月原油期货收涨0.87%，报69.32美元/桶。行业最新观点【太平洋通信李宏涛团队】建设全国算力网络“东数西算”，通讯行业全面看多•投资要点1、建设全国算力网络“东数西算”，两套生态链下的投资逻辑“东数西算”趋势下的投资逻辑不同。东算地区：“抱大腿”逻辑。一线城市土地、能耗稀缺。能够给当地带来GDP和就业增长的大客户大更容易从政府获得稀缺资源，所以给bat、抖音、快手等提供服务的公司，将能够实现持续发展和生存。投资应选择深度绑定大客户的批发型IDC公司。建议关注：宝信软件、数据港（与阿里合作）、科华数据（与腾讯合作）等。西数地区：上架率逻辑（资金+营销）。西部地区土地和能耗充足，机柜上架率是关键。考验的是营销能力和基建能力。运营商有庞大的营销队伍和网络，将有很好的发展机会，闲置的蒙（内蒙古）贵（贵州）IDC中心将大幅度提高出租率。建议关注中国移动（大力发展IDC建设）、中国电信（机柜全中国第一）、首都在线（IDC营销）。 配套设备：ICD制冷相关公司：佳力图（运营商IDC空调龙头绑定中国移动）、英维克（互联网IDC空调龙头技术储备深厚）。2、中国广电：移网优先固网补短两年内实现700MHz5G全覆盖一方面，中国广电将通过共建共享，加速推进建设极简的5G网络。另一方面，中国广电将立足云网协同，加快推进有线网络升级改造。重点将实施国家干线网扩容升级，建好互联互通平台和IT化的骨干网，实现全国范围的业务承载和业务调动，并在各个时点与其他电信运营商对等互通。合理布局大中小型的数据中心，建成城镇化的CDN中心，夯实云网协同的基础支撑。广电发力推进700M网络覆盖建设，将为5G设备、天线、传输网络、电信光模块等产业充分受益，建议关注5G建设龙头中兴通讯。3、截至2020年底具有北斗定位功能的终端产品社会总保有量超过10亿台/套目前在轨服务卫星共计45颗，包括北斗二号卫星15颗，北斗三号卫星30颗。2020年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到4033亿元，较2019年增长约16.9％，完成“十三五”目标。截至2020年底，国产北斗兼容型芯片及模块销量达到亿级规模，季度出货量突破1000万片；具有北斗定位功能的终端产品社会总保有量超过10亿台/套；2020年国内厘米级应用高精度芯片、模块和板卡的总出货量高速增长，突破100万片。北斗是我国自主研发的导航系统，在中美竞争的大背景下，国家将大力扶持，北斗产业将维持在较高景气度。建议关注北斗卫星产业龙头海格通信、毫米波通信技术领先企业和而泰、北斗行业解决方案龙头华创导航等。•行业新闻1、全国一体化算力网络国家枢纽节点建设正式启动《方案》提出四点要求：一是引导有序布局，实现东数西算，加强国家枢纽节点之间的网络传输能力建设；二是促进绿色节能，加快大数据中心节能技术、能源回收、可再生能源利用等探索，助力实现碳达峰、碳综合；三是推进迭代应用，以应用带动创新，加速突破关键技术，提升大数据的创新能力；四是体现高效利用，构建国家算力网络推进数据中心、云、网络的协同发展。2、华为鸿蒙6月初将正式上线手机华为将于6月2日20点举办鸿蒙操作系统及华为全场景新品发布会，并发布了一则表现为手机开机画面的简短广告，预计届时将正式宣布将鸿蒙用于手机。当前这款操作系统还只用于智慧屏、可穿戴、车机等终端产品。华为“1+8”设备将会全面升级到鸿蒙操作系统，预计到年底整体规模会超过2亿，同时会与第三方伙伴进行全面适配，包括智能家居、健康仪器、出行、教育的各类终端搭载鸿蒙的也会超过1亿。已有1000多家智能硬件合作伙伴、50多家模组和芯片解决方案供应商、280多家APP厂商共同参与到鸿蒙生态的建设之中。推荐组合：本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】；碳中和和海上风电【中天科技】；北斗行业解决方案龙头【华测导航】。长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技；无线射频：盛路通信；受益流量爆发：星网锐捷、号百控股、网宿科技；物联网板块：移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；光纤光缆及海缆：中天科技；5G消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股；工业互联网：东方国信； 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。上市公司速递【太平洋机械】先导智能(300450)公司点评：再接宁德时代大单，高景气度时期来临事件公司及全资子公司珠海泰坦新动力电子有限公司自2021年1月1日至本公告披露日期间陆续收到主要客户宁德时代新能源科技股份有限公司及其控股子公司通过电子邮件发送的定点信的中标通知，合计中标锂电池生产设备约45.47亿元人民币(不含税)。点评订单大幅增长，高景气度确认。公司是全球新能源装备的龙头企业，涵盖锂电池装备、光伏装备、汽车智能产线等业务。2020年公司锂电、光伏、3C设备业务分别占比55.27%、18.5%、9.58%，2020年三季度开始至今，新能源汽车行业销量较为火爆，国内锂电池厂提出大规模扩产计划并展开大规模设备招标，2021年第一季度，公司新签订单为38.49亿元(不含税，2020年全年为110.63亿元)，继续保持较快增长，根据此次招标落地，我们认为公司二季度订单将持续高增长。整线模式持续推进，强化竞争优势。公司坚定整线战略，多板块协同平台化发展，定位锂电完整解决方案供应商。此前整线战略前期研发投入较大，但随着整线规模的不断提高，在保证质量的前提下降本增效，增强成本管控能力，规模效应已不断显现。未来3年为行业大年。根据我们对于行业整体分析（参见前期发布得行业深度报告《锂电设备行业报告：趋势已成，放量在即》），我们认为未来三年将会是行业订单的大年，市场容量未来3年翻倍增长，2020年-2022年市场空间为316.1亿、359.4、402.6亿元，同比增长51%、13.75%、12%，海外市场为核心增量，疫情影响时间点，并不影响行业趋势。公司目前为全球设备龙头，已经进入CATL、LG、三星、SKI等全球电池龙头供应链，且在中后段设备领域拥有较强竞争实力，尤其在卷绕机领域占据主导地位，将显著受益于行业的快速增长。盈利性预测与投资建议我们预计公司21-23年归属于母公司股东净利润分别为15.5、25、33亿，对应估值56、36、26倍，维持给予买入评级。风险提示国内外新能源汽车行业进展不及预期，政策不及预期。【太平洋医药|深度】奥精医疗：自研体外仿生矿化技术，领衔人工骨修复材料市场报告摘要依托自主研发的体外仿生矿化技术，打造骨修复黄金赛道领先者公司成立于2004年，并于2011年推出了矿化胶原仿生骨修复材料医疗器械产品，其仿生合成工艺接近人体天然骨的矿化过程，且通过其体外仿生矿化技术可以使I型胶原蛋白及羟基磷灰石有序排列，从而形成主要成分及微观结构均与人体天然骨近似的人工骨修复材料。 得益于矿化胶原人工骨修复材料具备来源广泛、生物相容性、生物可降解性、骨传导能力、成骨诱导能力、可塑性等竞争优势，相关产品销售收入增长强劲：2017-2020年公司营业收入CAGR约26%、归母净利润CAGR约56%，ROE逐年提升、2020年达14%。骨科：需求推动行业发展、叠加人工骨修复材料占比提升，“骼金/BonGold”在国内外发展潜力巨大我国骨科临床对于骨缺损修复材料的需求旺盛，且存在巨大的临床需求空缺有待填补。2018年我国骨科骨缺损修复材料行业的市场规模为20亿元，南方所预计2018-2023年CAGR高达22.7%。2018年人工骨修复材料已占据了我国骨科骨缺损修复材料行业约1/3的市场份额，其中奥精医疗占据人工骨修复材料的13%左右。随着临床应用需求的增加，同种异体骨因来源有限且存在法律和伦理问题难以满足大规模临床应用的需求；以及人工骨修复材料的技术水平和临床效果的持续提升，预计人工骨修复材料的市场占有率将进一步提高。2020年，公司骨科产品实现销售收入1.28亿元，其中“骼金”1.27亿元，同比增长25.13%，收入占比为69.30%；“BonGold”95万元，因疫情影响同比下滑67.912，收入占比为0.52%。基于公司骨科产品对自体骨/天然骨/人工骨金属材料的替代，我们预计未来3年公司骨科产品销售收入CAGR有望达25%-30%。口腔/整形外科：种植牙潜在需求大、盖氏骨植入材料市占率70%，“齿贝”基数小、空间大、增速高我国种植牙数量处于快速增长阶段,2011-2018年CAGR超过50%，植牙数量的增加将直接带动口腔科骨植入材料行业市场规模的扩大。2018年国内口腔科骨植入材料行业的市场规模为10.5亿元，南方所预计2018年至2023年的年均复合增长率将达到19.9%。瑞士盖氏的Bio-Oss骨粉与Bio-Gide可降解胶原膜系列产品占据了我国口腔科骨植入材料行业约70%的市场份额，国产产品市场份额仅15%，2019年奥精医疗的产品占据其中国产品牌16%左右。优质的国产品牌有望以较高的性价比优势逐步替代外资品牌为发展亮点。2020年，公司“齿贝”产品实现销售收入1281万元，因疫情影响同比下滑56.7%，收入占比为6.97%。“齿贝”销售收入基数小、空间大，我们预计未来3年有望实现30%-35%的年化复合增长率。神经外科：需求提升，“颅瑞”进入迭代金属材料&外资产品的进程基于脑部恶性肿瘤、鼻咽部恶性肿瘤、颅骨骨折、颅内损伤等需要开颅手术或直接造成颅骨缺损的疾病的发病率不断提升，我国颅骨缺损修复材料行业发展较快。2018年我国颅骨缺损修复材料行业的市场规模为8.6亿元，南方所预计2018年至20