2021年电子行业中期策略报告：行业景气持续，精选优质赛道

东海行业研究类模板：电子行业2021年中策略报告

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走势回顾：截至5月7日，申万电子指数累计下跌7.05%，跑输沪深300指数及上证指数，涨幅在申万一级行业中排名第21位。行业整体估值水平较年初有较为明显的回落。

一季度行业业绩回顾：迎来下游市场需求回暖的电子行业上市公司一季度的整体业绩保持了去年以来的增长态势，同时受到去年同期低基数的影响，一季度营收及归母净利分别同比增长44.46%和162.65%，各细分子行业业绩也多数呈现增长态势。电子行业上市公司一季度平均ROE达到2.90%，创下近十年来的最高水平。

电子行业上半年走势偏弱，但一季度的业绩表现较为理想，保持了较高的行业景气度。结合行业整体估值水平回归合理来看，我们认为后续可对行业中的几个细分领域进行积极关注。

半导体：全球缺芯潮带来的国产替代机会

今年以来，全球各制造领域尤其是汽车行业遭遇的半导体器件短缺成为了市场关注的焦点。此次广泛的半导体供给不足是需求端、供给端以及突发事件等多种因素综合导致的结果，持续时间及影响范围超出市场预期，为国产半导体行业的发展带来了机遇。建议关注直接受益的晶圆制造以及封装测试领域，受益国内芯片制造产能持续扩张的上游装备领域，以及国产替代能力较强，受益新能源汽车销量用量增长，并且有自主生产能力的功率器件IDM厂商。

显示器件：面板价格持续回暖，Mini-LED重磅产品到来

液晶电视面板价格继续保持上涨趋势，到4月时，32/43/55/65寸液晶电视面板价格分别较去年12月上涨31%、17%、22%和22%，较20年5月的低点平均上涨了104%，行业景气度持续高涨。我们认为电视面板价格有望维持高位，建议持续关注液晶面板龙头。4月苹果如期发布首款搭载Mini-LED背光的新一代iPad Pro，三星与LG的Mini-LED电视也将陆续于年内上市，行业发展有望迎来加速期，建议继续保持对产业链的关注。

消费电子：虚拟现实/UWB有望成为行业新爆点

我们认为当下的VR设备市场处于爆发前期，主要原因包括1）VR

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