本报告分析了碧桂园服务（06098）的拟配股发债融资155亿港元的计划，以打造收并购基石。报告预计，配股融资将主要用于公司未来潜在收并购项目投资、商业管理服务、资产管理服务、生活服务类等新业务的拓展。报告认为，本次融资将为公司收并购战略发展提供更加充裕的资金保障，助力公司通过内生布局协同外延并购的模式强化自身核心竞争力，实现业务的快速扩张。报告还分析了公司作为物管行业龙头的优势，包括集团支持、管理层目标清晰、业务结构快速优化、科技赋能等。报告预计，公司2021-2023年归母净利润将分别达到41.31/62.68/93.42亿元，对应EPS分别为1.30/1.98/2.95元，对应50/33/22倍PE，维持“买入”评级。
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