焦点个股：雅生活服务

富昌證券研究報告 一．焦點個股 雅生活服務（03319） 個股資料(HKD) 收市價 40.25元 最高價 40.25元 最低價 37.95元 成交金額 355.101M 52週最高 47.923元 52週最低 26.123元 市值 53.667B 公司介紹: 主要於中國從事物業管理服務及相關增值服務。 推薦原因: 物管股普遍造好，大行表示未來2至3年物管將受惠於新房交付帶來的高毛利項目注入，收費面積增加，有助盈利能力提升。無論是基礎物管還是增值服務，物管行業都迎來快速發展時期。集團基本面不俗，資源實力較強，受惠政策及環境的向好，未來發展值得期待。集團股價受提振在成交配合下向上大幅突破，企上40元，動力增強，後市有望創新高，建議40.25買入，目標價50元，止蝕價為36元。 日期 年/月/日 2021.05.28 二．重點新聞 國際 《紐約時報》報道，美國總統拜登將在2022財年尋求6萬億美元的聯邦支出，並到2031年將增至8.2萬億美元。拜登將於今日公布上任後首份預算案，據悉他計劃通過增加對公司及高收入人士的稅款支付其大規模開支計劃，當中包括向基礎設施、兒童保健及其他公共工程投入大量資金。不過拜登的預算案仍然需要國會批准，雖然民主黨在眾議院中擁有多數席位，但未能在參議院取得絕對優勢，相信屆時將會遇到共和黨議員的反對。 英倫銀行貨幣政策委員弗利葛(Gertjan Vlieghe)表示，如果就業市場反彈的速度較預期快，央行可能會在明年上半年加息，但最有可能是在明年稍後時間進行。弗利葛表示，預計今年經濟增長為7.25%，但在9月底政府保就業計劃結束後失業率可能會高於預期，在此情況下待明年才開始加息是合適之舉，但如果明年首季勞動力市場的表現較預期強勁，則有可能需要提早採取行動。弗利葛提到，若疫情的風險仍然持續，失業率可能會持續上升，英倫銀行則可能需要推出更多支持經濟措施，到時候負利率絕對會成為一種重要的政策工具。 美國商務部公布，受惠於疫苗接種加快及重啟經濟活動，美國今年第一季實際國內生產總值(GDP)確認初值年化季率(下同)增幅再度加快至6.4%(前值僅增4.3%)，連增三季，但不及市場預期略上修增速加快至6.5%。期內，GDP平減指數意外上修升幅再度加快至4.3%(前值續升1.9%)，市場原預期確認初值升4.1%。 美國勞工部公布，經季節調整後，美國截至5月22日止當週首次申領失業金救濟人數連降四週，且按週降幅進一步加快至3.8萬人(前值降3.4萬人)，總數降至40.6萬人，屢創去年3月中旬以來最低，也少於市場預期總數42.5萬人。 中港 據《新華社》報道，國務院副總理韓正主持「碳達峰碳中和工作領導小組第一次全體會議」並講話時指，要堅持問題導向，圍繞推動產業結構優化、推進能源結構調整、支持綠色低碳技術研發推廣、完善綠色低碳政策體系、健全法律法規和標準體系等，研究提出有針對性和可操作性的政策舉措。 全國外匯市場自律機制第七次工作會議在北京召開，全國外匯市場自律機制30家成員機構代表參加會議。會議認為，當前外匯市場總體平衡。未來影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。不論是短期還是中長期，匯率測不準是必然，雙向波動是常態，不論是政府、機構還是個人，都要避免被預測結論誤導。 三．市況回顧 外圍市況 美股普遍上升，市場對美國經濟復甦樂觀。道瓊斯工業平均指數升0.4%，收報34,464.64點。標準普爾500指數升0.1%，收報4,200.88點。納斯達克指數跌0.01%，收報13,736.28點。 港股回吐。恒指低開後表現反覆，曾一度低見28,950點，其後跌幅曾收窄，最終全日跌52點或0.18%，收29,113點；國指跌7點或0.07%，收10,848點；恒生科技指數則升51點或0.6%，收8,123點。大市全日成交總額大增至2,505.02億元。 在岸人民幣和離岸人民幣兌美元雙雙創2018年5月來新高。上證深成因有資金繼續入市，表現不俗。上證收復3,600點，滬深兩市成交逾9,000億元。上證全日升15點或0.4%，收報3,608點；深成升103點或0.7%，收報14,897點；創業板指數升29點或0.9%，收報3,226點。 原油 美國經濟數據佳，帶動油價上升，紐約期油收報每桶66.85美元，升1%；布蘭特期油收報每桶69.46美元，升0.9%。 金銀 美元企穩令金價承壓，失守1900美元關口，紐約期金收報每安士1,898.50美元，跌0.28%。金價反彈後升勢積極，因有資金支持，短期市況不明朗加上美元在低位帶來支持，觀望金價能否企穩1900美元。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 3608.85 15.49 0.43% 恒生指數 29113.2 -52.81 -0.18% 紐約道瓊斯指數 34464.64 141.59 0.41% 標準普爾500指數 4200.88 4.89 0.12% 納斯達克指數 13736.28 -1.72 -0.01% 倫敦富時100指數 7019.67 -7.26 -0.10% 法蘭克福DAX指數 15406.73 -43.99 -0.28% 巴黎CAC40指數 6435.71 44.11 0.69% 紐約期油（美元） 66.85 0.64 0.97% 期金(美元） 1898.5 -5.3 -0.28% 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。