贵金属日报：黄金再次冲击压力位 白银走势略逊于黄金

1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年5月26日星期三黄金再 次 冲 击压力位 白银走势略 逊 于 黄 金 【行情回顾与分析】 昨日，受美元指数再度下行的影响，外盘黄金再创新高，但内盘黄金并未突破前期高点；白银方面，内外盘均有所回升，但近期走势略逊于黄金。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持1046.12吨不变；SLV白银ETF持仓同样保持不变，为17936.56吨。 数据方面，美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率连续10个月增长，创2013年12月以来新高。标普CoreLogic Case-Shiller房价指数3月上涨了13.2%，为2005年12月以来最大涨幅。分析认为，低抵押贷款利率刺激了房地产市场的火爆，房源短缺也帮助推高了价格。隔夜美联储的逆回购用量再创新高，48个对手方在美联储逆回购操作中接纳了4330亿美元，为2016年12月以来新高。美国宽松的货币和刺激政策令资产价格大涨，这将加大贫富间的差距，而发放救济的政策又可能阻碍美国就业市场的恢复。 美国方面，据悉，美国众议院一组共和党人计划周四向白宫提交他们对于基础设施一揽子计划的最新建议，其中一名成员表示该计划的规模接近1万亿美元，计划为期8年。这个1万亿美元规模的计划仍远远低于上周五白宫提出的1.7万亿美元的提议。目前，美国基建计划尚未进入正式历程，但若最终通过的话，或将提升美国就业以及长期通胀。 此外，国际货币基金组织（IMF）主席表示，新兴市场国家难以摆脱疫情引发的经济危机，其影响可能蔓延，伤害发达国家。发达国家应尽一切努力，确保改善疫苗获取以及更公平的经济复苏。目前，日本、马来西亚等国疫情依然较为严峻，或对全球经济恢复产生不利影响。 【今日观点】 目前，贵金属走势依然表现较为强势，但整体而言较前期有所减弱。虽然外盘受美元指数下滑再创新高，但内盘依然承受一定的上方压力。白银走势则弱于黄金。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 通胀上行的预期以及是市场对宽松政策是否收紧的担忧，是近期贵金属价格震荡的主要原因。因此，美联储态度显得至关重要。 市场关注 1.政治事件（美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 重要事件 无相关重要数据 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500Fet ching...Fet ching...8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银Fet ching... 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-01-262021-02-262021-03-262021-04-26Fetching...Fetching...101520253035290034003900440049005400590064002021-01-262021-02-262021-03-262021-04-26SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)0510152603103604104602018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-1920 19 -10-1 92019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-1920 20 -12-1 920 21 -02-1 92021-04-19价差Fet ching...Fet ching...-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-192019-10-192019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-19价差Fet ching...Fet ching... 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-09-262019-10-262019-11-262019-12-262020-01-2620 20 -02-2 62020-03-262020-04-262020-05-262020-06-262020-07-262020-08-262020-09-262020-10-262020-11-262020-12-262021-01-2620 21 -02-2 62021-03-2620 21 -04-2 62021-05-26上期所金银比657585951051151251352019-09-262019-10-2620 19 -11-2 620 19 -12-2 62020-01-2620 20 -02-2 62020-03-262020-04-262020-05-262020-06-2620 20 -07-2 62020-08-262020-09-2620 20 -10-2 62020-11-262020-12-2620 21 -01-2 62021-02-262021-03-262021-04-26COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 07-162019-07-162020-07-16期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-05-132019-07-132019-09-132019- 11-132020-01-132020- 03-132020-05-132020-07-132020-09-132020-11-132021-01-132021-03-132021-05-13期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020- 03-312020-04-302020- 05-312020-06-302020- 07-312020-08-312020- 09-302020-10-312020- 11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-30库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000150000020000002500000300000035000002020-06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-082020-11-082020-12-082021- 01-082021-02-082021-03-082021- 04-082021- 05-08库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 07-162019-07-162020-07-16期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-07-162019-07-162020- 07-16期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属