能化小组 能化周报 20210524 *原油 一、周度行情回顾 上周主要受到美元指数下滑、伊朗核协议谈判有积极进展、以及印度疫情形势影响下，上周原油价格呈现先扬后抑的态势，度变化来看，WTI主力合约回落1.48美元/桶至63.88美元/桶，周度跌幅为2.26%，布油主力合约下跌1.98美元/桶至66.73美元/桶，周度跌幅为2.88%；国内原油主力合约下跌17.2元/桶至400.2元/桶，周度跌幅为4.12%。昨日因重启伊核协议的谈判可能受阻，原油价格有所反弹，伊朗局势成为近日油价波动的推动力。 二、近期资讯提示 利多因素 利空因素 截至 5 月 23 日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗 51085.8 万剂次 印度或将遭遇第三轮疫情，新德里等地死亡率成倍上升 美 国 最 大 成 品 油 管 道 商Colonial Pipeline确认，该公司的工业控制系统遭遇网络袭击，并涉及勒索软件 美联储公布4月货币政策会议纪要暗示未来几次会议将讨论QE减码导致市场对加息预期升温 美国上周原油产量环比变化不大，整体维持稳定 EAI、API原油库存录得小幅增加 估算的成品油裂解价差回升，成品油产量增加，库存减少 美油、布油多头情绪回落 三、后市展望  近日印度疫情形势严峻和伊朗核协议谈判进展仍为原油价格波动的主要因素，加上美联储公布4月货币政策会议纪要暗示未来几次会议将讨论QE减码，市场对加息预期升温，近日原油价格重回高位后仍然承压。不过随着全球疫苗接种率提高，石油需求恢复，油市应对印度疫情带来的原油需求减少以及伊朗石油供应增加的能力将会增加或互相抵消，油价下方支撑力度仍存。但后市仍然继续关注伊核协议谈判的发展，一旦谈判积极发展，或许会带动油价出现回调。目前布油上方压力位参考69-71美元/桶，下方支撑参考64-65美元/桶；WTI美油承压于66-68美元/桶，下方支撑位考验61-62美元/桶。  国内原油主力合约SC2106整体跟随国际油价震荡运行为主，SC主力合约或以高位区间震荡为主，下方支撑参考393-403元/桶区间，上方压力位面临425-435元/桶附近区间，建议投资者短期区间操作为主，注意控制仓位并 能化小组 能化周报 20210524 做好止损。  风险因素：全球疫情形势控制情况、美元指数走势、下次美联储会议召开等（6月15-16日）。 四、周度数据监测 1.裂解价差 2.持仓数据 3.库存数据 4.价差数据 能化小组 能化周报 20210524 5.美股指数、美元指数 6.主要国家原油进出口情况 能化小组 能化周报 20210524 *PTA 一、周度行情回顾 上周油价承压下滑，加上周内有较多PTA装置重启消息放出，PTA期价冲高回落，周中主力合约最高一度逼近4800元/吨。截至5月21日，PTA主力合约TA109日盘收于4586元/吨，较5月14日下跌18元/吨。昨日PTA 主力合约震荡整理，今日受到原油价格影响而有所提振。 二、重要资讯提示 （1）未来两周来看，计划检修聚酯产能37.5万吨、计划重启产能95万吨，预估聚酯开工负荷可能在89%-90%左右； （2）近日暂无PTA装置最新官宣的检修及重启计划，后续关注PTA加工费情况，是否会有减产或检修计划； （3）估算PTA加工费回落至380-400元/吨附近，仍处于偏高水平，缓和装置检修热情； （3）PTA社会库存止跌小幅回升，截至5月21日，PTA社会库存为320.27万吨，较5月14日微增0.88万吨，较2020年同期社会库存量减少63.73万吨； （4）产销表现一般，截至5月21日当周，国内聚酯切片周均产销率为68%，环比回升18%，国内涤纶短纤产销环比回落18%至33%，长丝周均产销率环比回升7%至90%； （5）截至5月20日，聚酯产品库存天数整体回升，聚酯切片的库存天数小幅回升至13天，涤纶短纤的库存天数回升至2.5天，涤纶长丝POY回升3至23.5天，涤纶长丝FDY回升至24.3天，涤纶长丝DTY的库存天数回升2天至34.5天； 三、 后市展望 成本方面，近期国际油价高位震荡运行，PTA成本端仍存在一定支撑，不过目前PTA加工费处于380-410元/吨的区间，相对前期处于较高位置，缓和装置检修情绪。PTA供给方面，近期暂无官方宣布重启或检修的PTA装置，预计整体保持稳定。需求方面，估算聚酯产品利润又所修复，但是最新库存数显示小幅回升，近期聚酯装置检修或减产计划明显增多，产销表现一般。综上，目前PTA基本面变化不大，预计近期成本端原油价格走势将会成为影响PTA期价走势的主导 能化小组 能化周报 20210524 因素，目前原油价格有所回升，但上方承压，呈现震荡走势，预计PTA期价也将跟随其呈现震荡运行态势。 建议TA109短期暂时观望，或在4550-4850元/吨区间内高抛低吸，注意控制仓位并做好止损。  风险因素：国际油价走势、PTA装置检修和重启情况、下游聚酯装置减产情况等。 四、周度数据监测 1.成本端数据 2.供应端数据 3.需求端数据 能化小组 能化周报 20210524 *聚烯烃产业链 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 塑料 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 PP 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 能化小组 能化周报 20210524 免责声明 本报告由新晟期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完全性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印别品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为新晟期货研发中心，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。