【中钢晨讯】煤焦：焦化盈利可观 焦价涨跌进入博弈阶段

【中钢晨讯】煤焦：焦化盈利可观【中钢晨讯】煤焦：焦化盈利可观 焦价涨跌进入博弈阶段焦价涨跌进入博弈阶段05.242021.05.24煤焦：煤焦：焦化盈利可观焦化盈利可观 焦价涨跌进入博弈阶段焦价涨跌进入博弈阶段逻辑：逻辑：上周，黑色金属板块各品种期货价格延续前一周的偏弱行情，继续呈放量下跌走势。截至上周五夜盘收盘，焦炭主力合约J2109价格跌至2340元/吨附近。现货方面，上周五，山西、河北等省份焦企发函表示第9轮提涨焦价120元/吨，但周日晚，河北地区钢厂表示将下调焦价120元/吨，焦价进入涨跌博弈阶段。基本面来看，得益于焦炭现货价格的坚挺，焦企盈利继续走扩，目前样本焦企平均吨焦盈利达到893.0元。焦企盈利可观，叠加近期山西地区环保检查力度放松，企业复产情绪仍较为积极，上周调研数据显示，样本焦企产能利用率为77.91%，环比回升0.6个百分点。不过，近期安徽省受环保检查因素影响，部分焦企开始执行停限产，受此影响，焦企整体产能利用率增速放缓；需求端来看，下游钢厂生产政策暂无明显变化，样本钢厂日均铁水产量为242.7万吨，周环比增加0.82万吨；库存方面，焦炭总体库存保持去化，焦化厂以及钢厂焦炭库存均已降至历史低位水平。目前来看，下游高炉需求依旧旺盛，焦炭继续保持去库趋势，但政策不断施压，叠加高利润刺激下，焦炭供应的快速恢复引起市场对未来供需关系转向宽松的担忧，盘面尚处于弱势整理阶段，下跌风险仍存，建议参与者控制好仓位，持续关注焦炭自身供需关系的变化以及钢矿走势的带动影响。操作提示：操作提示：焦炭短期震荡偏弱对待。风险提示：风险提示：铁水产量维持高位（上行）；焦炭供应在高利润刺激下快速恢复，扭转供需偏紧格局（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。