全球航运业迈向低碳航运：8个主题股票
海上运输占全球运输CO的13％2排放量，要实现2050个目标，需要经过漫长而多样的旅程海洋生态系统中的许多参与者都积极参与低碳技术的开发和采用从设备，燃料和船舶的供应商到航运公司，我们在全球范围内标记8个裸露的存货海洋脱碳：低碳技术的整合在我们的第二个前沿领域：迈向低碳航运（2021年2月10日）中，我们探索了在使海洋部门脱碳的道路上所采用的战略和技术。其中包括LNG和生物燃料等短期/中期燃料解决方案，以及风能和太阳能等长期低碳技术，以及绿色氢和氨，后两种可以说是最有希望的长期燃料选择。此外，降低速度以及数字解决方案（例如区块链技术和自主运输）等替代策略可以通过提高海上运输效率来推动减排。在本报告中，我们概述了汇丰在全球范围内的八家公司，它们处于这一转变的最前沿。ABB（持有，TP CHF24）和瓦锡兰（持有，目标价8欧元）是海洋领域的主要设备供应商，正在开发替代推进技术总计（买入，目标价EUR43.5）和壳牌（买入，TP 1,685p / 1,635p）是两家积极推动采用液化天然气作为船用燃料的主要国际石油公司OCI（买入，目标价21.4欧元）是我们覆盖范围最广的潜在蓝氨市场紧缩公司KSOE（买入，目标价135,000韩元）是全球排名第一的船舶制造商，得益于其大型液化天然气驱动的船舶管道，该公司获得了份额AP Moller Maersk（买入，目标价17,000丹麦克朗）和赫伯罗伊（买入，目标价110欧元）处于为各自船队部署高效船只设计的最前沿评级和目标价格2021年2月10日肖恩·麦克劳林*欧洲，中东和非洲（EMEA）工业研究主管汇丰银行plc sean.mcloughlin@hsbcib.com+44 20 7991 3464帕拉什·in那*航运，港口和亚洲运输研究主管香港上海汇丰银行有限公司parashjain@hsbc.com.hk+852 2996 6717Kim Fustier *石油和天然气分析师汇丰银行plc kim.fustier@hsbc.com+44 20 3359 2136戈登·格雷*石油和天然气股权研究全球负责人汇丰银行plc gordon.gray@hsbcib.com+44 20 7991 6787Nicholas Paton *，CFA高级分析师汇丰银行中东有限公司，迪拜nicholas.paton@hsbc.com+971 4 423 6923蔡宝健*韩国工业汽车分析师香港上海汇丰银行有限公司首尔证券分公司paulchoi@kr.hsbc.com+82 2 3706 8758戴维·何塞*颠覆性技术专题分析师汇丰银行plc davey.jose@hsbcib.com+44 20 7991 1489艾米·泰勒（Amy Tyler）*分析师汇丰银行plc amy.frances.tyler@hsbc.com单击此处输入文本。*由汇丰证券（美国）公司的非美国分支机构雇用，未根据FINRA法规进行注册/认证公司分析师市场行情货币目前的价格TP评级上行/下行市值（百万美元）ABBSean McLoughlin *瑞士ABBN西南瑞士法郎26.0824.0持有-8.0％58,921瓦锡兰肖恩·麦克洛林*芬兰WRT1V跳频欧元8.308.0持有-3.6％5,917全部的金更快的*法国FPFP欧元35.1843.5购买23.6％111,412壳高登灰色的*英国RDSA / BLN英镑1,366/1,3051,685/1,635购买23.4％/ 25.3％144,122/146,685OCI NV尼古拉斯·帕顿*荷兰OCI不适用欧元18.3521.4购买16.6％4,633韩国造船与近海保罗崔*朝鲜009540堪萨斯州韩元100,500.00135,000.0购买34.3％6,356AP Moller马士基Parash那教*丹麦马士基DC DKK13,325.0017,000.0购买27.6％40,311赫伯·劳埃德·帕拉什那教*德国HLAGGY欧元*由汇丰证券（美国）公司的非美国分支机构雇用，并且未根据FINRA法规进行注册/认证；所以103.40urce：汇丰银行。定价为110.02月8日收盘价购买6.4％202121,894披露与免责声明必须将本报告与披露附录中的披露和分析师证明以及构成本报告一部分的免责声明一起阅读。报告的发布者：汇丰银行在以下位置查看汇丰银行全球研究部：https：// www.research.hsbc.com全球的股票和ESG工业领域运输8只股票成为主题迈向低碳 股票和环境，社会及管治●工业领域2021年2月10日2内容第二个前沿......海洋脱碳4脱硫5脱碳的关键参与者海洋部门7船只建造者，设计师和航空母舰19 股票和环境，社会及管治●工业领域2021年2月10日3相关研究焦点：第二个前沿：迈向低碳航运，2021年2月10日第二个前沿：2019年1月15日，交通运输业为何紧随其后应对气候变化全球氢能：为什么从灰色到绿色的旅程正在起飞，2020年1月30日焦点：第二个前沿：迈向低碳卡车，2020年5月26日HGV脱碳：主要制造商的组合方式，2020年5月26日能源转型：氨是拥有氢的更可行的方法之一吗？2021年1月18日全球氢：2020年是氢的咆哮十年，2021年1月13日 股票和环境，社会及管治●工业领域2021年2月10日4海洋脱碳国际海事组织（IMO）设定了一个雄心勃勃的目标，即到2050年将温室气体（GHG）排放量与2008年的水平相比至少降低50％；它还旨在到2030年将碳强度降低40％，到2050年将碳强度降低70％为了实现这些目标，最迟到2030年，海洋部门需要让碳中性船在水域航行目前正在研究和试验各种技术和替代燃料，同时还提供一些近期修复方法。但是这些计划的合作和商业化是关键第二个前沿......海洋脱碳海洋部门产生了全球运输二氧化碳排放量的13％2019年1月，我们的汇丰银行全球研究ESG团队发布了一份报告（2019年1月，第二前沿），强调指出，即使发电部门（第一前沿）完全脱碳，这也不足以满足2015年《巴黎协定》的要求。将全球变暖限制在2以内C.交通部门（第二个领域）是实现目标的脱碳努力的下一个重点，因为它产生了24％的二氧化碳2全球排放量。我们的报告第二个前沿领域：迈向低碳航运，2021年2月10日，对航运业正在使用的战略和技术进行了更深入的分析，目前航运业所使用的战略和技术占全球运输二氧化碳的13％2排放。图1.汇丰银行的脱碳颠覆框架：海洋技术资料来源：汇丰银行（2021），注：气泡大小代表容器的适用范围，橙色/红色=脱碳，灰色=脱硫 股票和环境，社会及管治●工业领域2021年2月10日5在2018年达成的一项具有里程碑意义的协议中，规范航运的国际海事组织（IMO）采取了三管齐下的战略，这是最终将海洋航运业脱碳的第一步（请参阅``航行（缓慢地）进入新的气候， 2018年4月18日）。该战略旨在解决：1. 船只本身的碳强度，即提高船只的效率；2. 运输的排放强度（定义为一定距离内运输的每单位货物的排放量）；和3.削减二氧化碳的承诺2 与2008年的水平相比，到2050年排放量“至少减少一半”，即低于5亿吨，以期到本世纪末全面淘汰。在此过程中，里程碑式的目标是到2030年将碳强度降低40％，到2050年将碳强度降低70％。国际航运的排放是仅次于国家排放（2015年《巴黎协定》）和航空（2016年CORSIA）的全球温室气体（GHG）的最后一部分。请注意，与IMO 2020低硫法规不同，仍然没有实现脱碳目标的法律法规框架。第四次IMO GHG研究于2020年秋季完成，并在海洋环境保护委员会（MEPC）76中获得通过。2021年，可能会在MEPC 77中启动有关初始IMO GHG战略的调整工作，而修订后的2023年MEPC 80可能会采用这种策略。将温室气体的直接排放量减少50％，意味着2030年代建造的大多数新船将必须实现零排放。”运输与环境运输总监Faig Abbasov博士脱碳之旅，包括脱硫 短期解决方案–这些包括洗涤器，液化天然气/液化天然气和生物燃料，它们有助于用于IMO的洗涤器2020年脱硫液化天然气和生物燃料已成为中期解决方案但是，它们不是长期解决方案工业界通过减少污染物（例如一氧化碳）的水平来满足当前的排放法规2所以X.许多公司已经使用了这种燃料，包括地中海航运公司（MSC，未上市），该公司已在其集装箱船队中增加了对生物燃料的使用，最多混合了30％的生物燃料。嘉年华公司（CCL US，CMP USD21.61，Reduce）已使用四艘LNG动力游轮，其中10艘已订购，并于2021年4月投入使用，这是北美首艘此类船只。但是，由于无法扩大规模以满足需求，而有害排放物和污染物仍被释放，因此这些解决方案的长期使用范围较小。由于需要采用更清洁的替代品，洗涤器的安装预计将在未来3年内减少。洗涤塔生产商Yara Marine Technologies（未列出）已开始适应这种事件，宣布有兴趣投资于清洁能源，例如电池。 中长期解决方案–从长远来看，我们预计氢和零排放燃料，例如氢是海洋的圣杯氨将成为该行业的零碳推进替代品。如果使用可再生资源生产，则氢释放的有害排放为零，并且具有在大型长途航行船只上使用所需的能量密度。 股票和环境，社会及管治●工业领域2021年2月10日6氨气非常适合海洋领域今天成本仍然很高但是公司开始开发和部署绿色海洋解决方案将氢与氮结合产生氨，由于与氢相比，氨具有更高的能量密度以及易于运输和存储的优点，因此被认为更适合于航运业。挑战在于技术和基础设施的发展，以及由此产生的巨大成本。但是，公司已经在将这些燃料整合到行业中取得了重大进展。巴拉德动力系统公司（BLDP CN，CAD52.23，未评级）开发了一种名为FCwave的200千瓦燃料电池，该燃料电池设计用于渡轮和拖船。该公司正在与ABB和HDF Energy（未上市）合作开发具有MW规模的燃料电池，以用于大型船舶，例如邮轮和集装箱船。另外，包括瓦锡兰和爱德维克海上石油公司（EIOF NO，CMP NOK4.40，未评级）在内的ShipFC项目旨在在2023年将氨燃料电池集成到船舶中。还考虑了将核燃料作为推进燃料然而，由于其零排放的性质，围绕核电的争议颇大，因此不太可能成为广泛接受的替代方案。 替代解决方案（包括效率提高）–减少整体油耗减少燃料消费有助于减少排放风能和太阳能可以在减少某些船舶的燃料使用中发挥作用电池是小型船舶零排放的解决方案限制了产生的排放量。诸如降低速度和清洁船体之类的效率策略只需很少的投资即可实现，回油节省分别为10％至30％和1％至10％。风能和太阳能技术为船舶提供了可再生的动力来源，有助于减少燃油消耗并进一步提高效率。国际清洁运输理事会（ICCT）的一项研究发现，一个转子帆可以减少1-12％的燃料消耗，并且随着采用更多帆而节省的费用也随之增加。 Norsepower（未列出）已开发出首个倾斜式旋翼风帆，他们估计这将使飞机的CO降低。2两个帆减少25％。通过在帆上安装太阳能电池板以利用太阳能和风能，Eco Marine Power（未列出）得到了进一步的发展，使用打帆系统的船舶估计可节省15％的燃料。但是，这些技术不太可能成为船舶的主要动力来源，因此，需要替代品来代替重质燃油（HFO）并使航运业脱碳。电池已成为零排放推进的竞争者，并已成功安装在渡轮上，其中包括挪威运营的Norled（未列出）于2015年推出的首款零排放电池汽车和客运渡轮。但是，要使用该技术的船只尺寸仍然面临挑战，因此，它不适用于很大比例的船只。 数字解决方案（数字化收益）–为了协助实现脱碳目标，数字化数字化是海洋的关键长期解决方案之前实现脱碳自主船只减少燃料消耗区块链技术减少了文书工作，从而节省了成本这些技术可以立即应用于海洋领域，以提高效率并减少排放，直到氢等长期低碳技术开始商业化。自动驾驶和自动驾驶船的使用减少了人为错误，目前人为错误占海
