计算机应用行业：华为与飞腾齐飞，鲲鹏共PKS一色

证券研究报告·行业研究·计算机应用 计算机应用行业 1 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 华为与飞腾齐飞，鲲鹏共PKS一色 增持（维持） 投资要点  行情回顾：本周（5.17-5.21）计算机行业(中信)指数上涨0.15%，沪深300指数上涨0.46%，创业板指数上涨2.62%。本周中国长城异动，引发市场关注，我们认为主要是由于市场的情绪修复。之前天津飞腾被美国列入实体清单，其正常经营没有受到明显影响，但市场反应强烈，中国长城出现大幅下跌，所以后续股价亦在催化下快速反弹。板块上，我们继续首推基本面拐点最大、业绩持续兑现的信创方向，推荐中国长城、中国软件、东方通、神州数码、太极股份，关注诚迈科技、海量数据；其次是景气度高、估值便宜的网络安全，推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技，关注深信服；云计算方面，美股云计算龙头公司股价达到或接近历史最高，而A股云计算公司刚经历完一波调整，目前具备一定的估值提升空间，标的上推荐：用友网络、金山办公、广联达等。  未来鲲鹏和PKS的融合ARM生态锁定更多信创份额：华为在产能受限后，主要依靠库存芯片推进鲲鹏生态的建设。我们认为同为ARM生态的PKS将有望和鲲鹏一起携手国产ARM生态的建设。从去年党政招标的结果来看，以PKS和鲲鹏为主的ARM生态凭借强大的性能和完善的生态，有望锁定党政和行业信创80%以上市场份额。  中国长城子公司飞腾实现高速增长，公司目标到2024年实现营收超过100亿元：中国长城子公司飞腾全年营收从2019年的2.1亿元增至2020年的13亿元，芯片交付从20万片增至150万片，在手订单超过210万片，研发投入也从2.6亿元增至4.0亿元，全国党政信创市场市占率（销量）超过45%。飞腾以百万、千万供货为目标提升产品交付能力，公司目标到2024年实现年营收超过100亿元。我们预计飞腾今年在信创市场的份额有望进一步提升，实现30亿以上收入。  相关标的：推荐：中国长城（飞腾芯片和整机）、中国软件（麒麟操作系统）、东方通（中间件）、神州数码（鲲鹏服务器）、奇安信（网络安全）、用友网络（ERP）、金山办公（WPS），关注诚迈科技（UOS操作系统）、海量数据（数据库）等。  风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《计算机应用行业：央行数字货币“十问”》2021-05-17 2、《计算机应用行业：计算机行业2020年报和2021一季报总结》2021-05-09 3、《计算机应用行业：实体清单到底是什么？》2021-04-26 [Table_Author] 2021年05月23日 证券分析师 张良卫 执业证号：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 研究助理 王紫敬 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%57%2020-052020-092021-01计算机应用沪深300 行业行业跟踪周报 2 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 行业走势回顾......................................................................................................................... 3 1.2. 本周行业策略......................................................................................................................... 3 2. 行业动态 ........................................................................................................................................ 10 2.1. 人工智能............................................................................................................................... 10 2.2. 金融科技............................................................................................................................... 10 2.3. 企业SaaS.............................................................................................................................. 11 2.4. 网络安全............................................................................................................................... 12 3. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 13 4. 风险提示 ........................................................................................................................................ 15 图表目录 图1：本周涨幅前5.............................................................................................................................. 3 图2：本周跌幅前5.............................................................................................................................. 3 图3：本周换手率前5.......................................................................................................................... 3 图4：鲲鹏计算产业............................................................................................................................. 4 图5：鲲鹏产品线................................................................................................................................. 6 图6：飞腾面向不同应用场景的三条产品线..................................................................................... 7 图7：飞腾D2000较FT-2000性能提升明显 .................................................................................... 7 表1：主要国产CPU信息一览表 ....................................................................................................... 5 行业行业跟踪周报 3 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 行业走势回顾 本周（5.17-5.21）计算机行业(中信)指数上涨0.15%，沪深300指数上涨0.46%，创业板指数上涨2.62%。 图1：本周涨幅前5 图2：本周跌幅前5 300872.SZ 天阳科技 26.11% 300546.SZ 雄帝科技 22.12% 300532.SZ 今天国际 20.66% 000066.SZ 中国长城 17.55% 603990.SH 麦迪科技 14.69% 300290.SZ 荣科科技 -26.67% 300010.SZ 豆神教育 -21.90% 300202.SZ 聚龙股份 -17.96% 000606.SZ 顺利办 -16.96% 300367.SZ ST网力 -12.71% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图3：本周换手率前5 003040.SZ 楚天龙 157.65% 300872.SZ 天阳科技 109.72% 300941.SZ 创识科技 74.55% 300339.SZ 润和软件 74.10% 300042.SZ 朗科科技 72.43% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 1.2. 本周行业策略 行情回顾：本周（5.17-5.21）计算机行业(中信)指数上涨0.15%，沪深300指数上涨0.46%，创业板指数上涨2.62%。本周中国长城异动，引发市场关注，我们认为主要是由于市场的情绪修复。之前天津飞腾被美国列入实体清单，其正常经营没有受到明显影响，但市场反应强烈，中国长城出现大幅下跌，所以后续股价亦在催化下快速反弹。板块上，我们继续首推基本面拐点最大、业绩持续兑现的信创方向，推荐中国长城、中国软件、东方通、神州数码、太极股份，关注诚迈科技、海量数据；其次是景气度高、估值便宜的网络安全，推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技，关注深信服；云计算方面，美股云计算龙头公司股价达到或接近历史最高，而A股云计算公司刚经历完一波调整，目前具备一定的估值提升空间，标的上推荐：用友网络、金山办公、广联达等。 事件：2021年4月16日，2021互联网岳麓峰会在长沙开幕。华为公司轮值董事长 行业行业跟踪周报 4 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 徐直军受邀参加峰会，并做了题为《共建鲲鹏、昇腾生态，助力湖南计算产业发展》的主题演讲。其中，徐直军董事