菲沙研究所-加拿大人日益增长的债务负担：2021年版（英文）-2021.4-10页

弗雷泽研究公告1fraserinstitute.org杰克·福斯（Jake Fuss）和史蒂夫·拉弗勒（Steve Lafleur）概括■预算赤字和债务增加已经成为联邦政府和许多省政府最近面临的严峻财政挑战。自2007/08年以来，联邦和省级债务净额（经通胀调整）在2020/21年度从1.0万亿美元增加一倍至预计的2.0万亿美元。■在2020/21年度，联邦和省级债务净额合计预计将占加拿大经济的91.6％，高于去年的65.2％。■在各省中，新斯科舍省的联邦-省债务与国内生产总值之比最高（106.0％），而艾伯塔省最低（66.1％）。纽芬兰和拉布拉多的人均总债务最高（$ 64,224），紧随其后的是安大略省（$ 58,559）。相反，不列颠哥伦比亚省的人均债务最低，为43,635加元。■利息支付是债务积累的主要结果。各国政府必须像对待必须与抵押，车辆或信贷相关的借贷利息的家庭那样，对债务支付利息。卡消费。直接用于利息支付的收入意味着，将来可用于减税或政府计划（如医疗保健，教育和社会服务）的资金将会减少。■在发生COVID之后，联邦和省政府必须制定长期计划，以有意义地解决加拿大日益增长的债务问题。2021年版《加拿大人日益沉重的债务负担》2021年2月FR A S E R研究公告 2021年版的加拿大人日益沉重的债务负担弗雷泽研究公告2fraserinstitute.org介绍预算赤字和政府债务的增长最近又重新成为加拿大政府面临的主要财政挑战。自2008/09年经济衰退以来，联邦和省政府的债务显着增加，但由于COVID-19大流行，2020年的债务水平出现了特别急剧的上升。像艾伯塔省，曼尼托巴省和安大略省这样的省份多年来一直没有保持平衡，而自从十多年前全球金融危机爆发以来，渥太华一直选择持续赤字。整体净债务1联邦和所有10个省级政府预计将在2020/21年大幅增长，这将在未来为加拿大人和我们的公共财政带来严重问题。该研究公告考察了自2008/09年经济衰退以来加拿大政府债务的增长，阐明了各省之间的差异，并量化了加拿大公民目前持有的政府债务负担。累积政府债务在过去的13年中，加拿大的政府债务一直在迅速增长。债务的累积扭转了积极趋势，使预算平衡和债务负担降低，这种现象从1990年代中期到2000年代后期在联邦和省一级普遍存在。这一趋势或多或少一直持续到2007/08年度。当年联邦和省级债务净额总计为1.0万亿美元（以2020年的美元价值计算）。但是，2008/09年的经济衰退使这一趋势停滞了。 2009/10年度以及每个加拿大人的政府支出都急剧增加1 在整个公告中，作者将债务称为净债务，净债务的定义为金融资产减去总负债。政府在2008/09或2009/10年出现赤字。在随后的几年中，不断增加的债务和持续的赤字再次成为联邦和省政府的准则。图1显示了2007/08年以来联邦和省级净债务的总和如何演变。值得注意的是，数据表明2020/21年净债务可能会超过2.0万亿美元。政府债务的增长不仅限于少数几个省或一级政府。 2007/08年至2007年间，联邦和每个省的实际债务水平都在上升2020/21。表1显示了这几年联邦政府和省政府的净债务（经通货膨胀调整后）的变化。在短短十年间，联邦和省级债务总额增加了9,812亿加元，或95.4％。在这13年中，联邦债务净额增加了5,702亿美元（以2020年美元计），即89.9％。这与1996/97年至2007/08年期间的情况形成了鲜明对比，当时联邦政府将其净债务（以2020年美元计）减少了3,040亿美元。换句话说，在过去的13年中，联邦政府积累的债务几乎是1990年代中期至2000年代后期偿还的债务的两倍。在各省中，艾伯塔省的债务水平上升幅度最大占247.4％。自2008/09年以来，无论经济状况如何，艾伯塔省一直在持续增加实际计划支出，并且几乎连续出现赤字。2事实上，艾伯塔省已从成为加拿大净金融资产头寸的唯一省份转变为2艾森（Eisen）等人。 （2019年）发现，艾伯塔省的人均计划支出大大高于不列颠哥伦比亚省，安大略省和魁北克省等可比省。例如，在2018/19年度，艾伯塔省 2021年版的加拿大人日益沉重的债务负担弗雷泽研究公告3fraserinstitute.org图1：2007/08至2020/21年联邦和省级债务净额合计（以2020年的十亿美元为单位）2,250 2,0092,0001,7501,5001,2501,00075050025001,0282007/082009/102011/122013/142015/162017/182019/20笔记：(i)2020/21年的债务水平是根据撰写本文时最新的政府预测得出的。(ii)净债务在每个省中以合并基础列示。资料来源：加拿大财政部（2020a和2020b）;阿尔伯塔省财政部（2020年）；不列颠哥伦比亚省财政部（2020年）;萨斯喀彻温省财政部（2020年）；财政部马尼托巴省（2020a和2020b）;安大略省财政部（2020年）;魁北克省财政部（2020）;纽芬兰省财政厅（2020年）;新不伦瑞克省财政部（2020年）;新斯科舍省财政部（2020年）;财政部爱德华王子岛（2020a和2020b）;加拿大统计局（2020c）。2007/08年成为如今债务负担增长最快的省。不列颠哥伦比亚省，萨斯喀彻温省，曼尼托巴省和安大略省等其他省份的债务水平也都增加了100％以上。省级债务的这种巨大增长是加拿大未来的重要发展每人花费$ 12,622，比不列颠哥伦比亚省的$ 10,647增加了18.5％。公共财政。在联邦政府提高债务水平的同时，各省以更快的速度增加了债务水平。图2显示，联邦和省政府持有的净债务总额的比例已经随着时间的推移发生了很大的变化。例如，政府债务总额中的联邦部分从2007/08年度的61.7％缩减至2018/19年度的53.8％。但是，随着联邦政府的努力，债务负担转移的趋势至少在2020年暂时停止了。2020年的十亿美元 2021年版的加拿大人日益沉重的债务负担弗雷泽研究公告4fraserinstitute.org表1：2007/08年联邦和省级净债务（以2020年的十亿美元为单位）与2020/21年相比净债务净债务改变改变2007/082020/21（十亿美元）(%)公元前29.361.932.6111.1%AB-43.063.5106.5247.4%SK7.214.87.5104.6%兆字节13.027.714.7113.3%上196.6398.0201.4102.5%质量控制153.1189.436.323.7%NB8.714.15.462.0%NS14.916.81.912.9%爱德华王子岛1.72.50.851.2%NL12.516.43.931.4%美联储634.11,204.3570.289.9%美联储1028.12,009.3981.295.4%资料来源：图1；作者的计算。在回应COVID-19时，ernment承担的债务比省债多得多。实际上，今年政府债务总额中的联邦部分增长了约6个百分点，达到59.9％。债务计量政府债务通常根据其在国内生产总值中所占的比重来衡量。债务与GDP的比率是比较不同司法管辖区之间的政府债务并评估政府债务积累可持续性的有用方法。图3显示了联邦，省和州2007/08年和2020/21年联邦-省级净债务合计占经济的比重。在此期间，联邦债务净额与GDP的比例已从32.7％增加到54.9％。在这段时期内，债务增长只占联邦政府的一部分。在过去的13年中，省级净债务在经济中所占的比重已从20.3％增至36.7％，增幅超过16个百分点。总体而言，联邦-省债务与GDP的总比例预计将从2007/08年度的53.1％攀升至2020/21年度的91.6％。数据表明，每个省在2007/08年至2020/21年之间的债务与GDP的比率都有可能增加（见表2）。分析师预计，阿尔伯塔省这一比例的增幅最大，预计将从-13.4％增至20.6％，增幅为34.0个百分点。安大略省的比率预计将上升第二大百分点，将上升近20.0分。纽芬兰与拉布拉多的债务与GDP比率在各省中最高，为51.3％，并且在2007/08到2020/21年间其债务与GDP的比率大幅上升。安大略省的债务占GDP的比例为第二高，为46.3％，紧随其后的是魁北克（42.7％）。然而，魁北克是增加债务负担的仅有的三个省之一。自2007/08年度以来，相对于经济的密度不足5％。评估政府债务的另一种方法是按人计量。人均债务之所以重要，是因为它表明了每个加拿大公民平均负责偿还多少政府债务。表3列出了2007/08年和2020/21年估计的人均联邦和省债务（以2020年美元计）。纽芬兰与拉布拉多 2021年版的加拿大人日益沉重的债务负担弗雷泽研究公告5fraserinstitute.org54.9% 53.1% 36.7% 32.7% 20.3% 联邦省联邦-省合并图2：2007/08至2020/21年省政府与联邦政府持有的净债务总额的百分比（％）65%60%55%50%45%省级40%35%30%2007/082009/102011/122013/142015/162017/182019/20资料来源：图1；作者的计算。图3：2007/08与2020/21年度联邦，省级和合并净债务占GDP的比重100% 91.6%80%60%40%20%0%2007/082020/21资料来源：图1；加拿大统计局（2020a）；加拿大皇家银行（2020）;作者的计算。联邦 2021年版的加拿大人日益沉重的债务负担弗雷泽研究公告6fraserinstitute.org表2：省级净债务占GDP的百分比（％），2007/08和2020/21表3：2007/08年与2020/21年相比联邦和省级人均净债务（以2020年美元计算）2007/082020/21百分点2007/082020/21百分比变化改变公元前6,83612,02876.0%公元前11.9%20.9%9.0AB-12,24914,350217.1%AB-13.4%20.6%34.0SK7,19912,52574.0%SK11.2%19.6%8.4兆字节10,90620,06083.9%兆字节21.2%38.2%17.0上15,40027,01075.4%上26.6%46.3%19.8质量控制19,90722,08911.0%质量控制40.6%42.7%2.1NB11,64718,00254.6%NB24.9%37.7%12.8NS15,91417,1547.8%NS35.6%37.1%1.5爱德华王子岛12,01515,67130.4%爱德华王子岛29.0%33.9%1.8NL24,58231,48928.1%NL35.0%51.3%16.3美联储19,28131,68864.3%资料来源：图3；作者的计算。资料来源：图1；加拿大统计局（2020b）；作者的计算。每人的最高债务为31,489美元。安省排名第二，为每人$ 27,010，魁北克省排名第三，为每人$ 22,089。儿子。自2007/08年以来，人均联邦净债务总额增长了64.3％，预计将达到今年$ 31,688。此外，根据联邦政府的2020年财政更新，政府债务的这种增长还远远没有结束。联邦政府预计，到2025/26年，净债务将增长24.1％，达到1.5万亿美元（DOF，2020b）。几个省也准备在可预见的将来继续积累债务。其中包括阿尔伯塔省（Alberta）等省，预计2022/23年将有近100亿美元的赤字，到那时预计收入将恢复到略高于其2019/20年水平。自2007/08年以来，加拿大政府集体增加了债务，并彻底摆脱了从1990年代中期一直持续到2000年代后期的财政审慎时代。如果加拿大政府要开始阻止债务积累甚至最终减轻债务负担的艰巨任务，就必须制定一个在COVID之后恢复平衡预算的长期计划。将联邦债务分配给各省加拿大