瑞信-美股投资策略：美股顶级投资观点-2021.5-66页

瑞士信贷的美国热门推荐引领投资理念2021年5月股权研究 美洲地区这份报告的特色是我们的分析师最喜欢的跑赢大盘和跑输大盘评级名称，以及他们的投资论文快照。为了支持分析师的观点，我们提供了轻松访问每个名称背后的财务数据的功能.安德鲁·圣·皮埃尔212-325-5618瑞士信贷美国产品营销212-538-2442本报告后面的披露附录包含重要的披露，分析证明，法律实体的披露以及非美国分析人员的状态。美国的披露：瑞士信贷与它的研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。 瑞士信贷美国股票研究–产品行销2概述：方法？瑞士信贷第一名45个最佳创意：我们强调39最佳表现主意（此处的摘要链接）和6表现不佳想法。3个新的＃1顶级表现：PTON，RL，DVN。6大表现不佳的想法:。 WSM，NGL，WU，AXP，CHRW，IRM。“高定罪电话”：我们最有前途的热门人选AMZN，APTV，CAT，CHX，DVN，EW，IBM，PFSI，RADI，RL，RUN，SEAS，TECKn.TO，UPS，VNOM。第5页•表现不佳：AXP，IRM，WSM。第8页瑞士信贷HOLT®：我们在每个＃1热门精选中都包含了HOLT®分析。HOLT评估差距：筛选最不苛刻的市场期望的最佳选择包括：•跑赢大市：AAP，AMZN，APTV，CCK，CHX，CMCSA，DVN，EMR，EQH，EW，GPN，HCA，HSY，IBM。6页•表现不佳：IRM。第9页“庄稼顶端”：优于评级的想法。我们的最高信念与最不苛刻的市场期望相结合。第7页。还有我们表现不佳的想法。我们最高的信念和最大的估值差距。第10页“一站式”研究团队的最佳创意。每位美国研究分析师都会根据6到12个月的时间范围确定自己的第一大股票精选。对于每个＃1名称，我们都包括：分析师推理的简短摘要，论文，催化剂，辩论，后退，估值，最新相关研究，以及相关图表，作为进行进一步分析的起点。瑞士信贷HOLT®：对于美国研究分析师排名第一的股票，我们与HOLT合作伙伴进行了合作® 在HOLT上排名前25％的最佳选择中包含一个图表®,第61章一更。和记分卡HOLT®相对财富图。有关更多详细信息，请参见附录，第62页。“高定罪电话”：我们通过将（i）每股收益估计（FY2）和（ii）目标价格估计（12个月滚动）与共识估计进行比较，来评估CS分析师对他们的最佳表现优于最佳的选择的信念水平。我们通过计算“共识共识”净建议余额来衡量共识看涨水平：（买入建议数量–持有建议数量–卖出建议数量）/评级总数。这些热门精选不应被视为投资组合；它们只是分析师在其报道范围内的首选股票的最新快照。有什么新功能？ 瑞士信贷美国股票研究–产品行销32021年5月＃1最佳表现（OP）新热门卫生保健股票代号页 ＃卫生保健设施HCA37医疗保健技术与区。TDOC38生命科学工具和诊断智商39管理式医疗联合国卫生部40医疗用品和设备电子战41金融股票代号页 ＃产业股票代号页 ＃资产经理/零售经纪人CG28航空航天与国防SPR42空运和地面运输UPS43银行业务摩根大通29交易与市场结构TW30汽车及汽车零件亚太电视台45电子设备 ＆多行业电子病历46保险–人寿均衡器31抵押金融PFSI32工程 ＆建造MTZ47付款，处理器和金融科技GPN33机械猫48专业金融SYF35服务股票代号页 ＃商业服务MCO49TMT股票代号页 ＃通讯基础设施拉迪51消费互联网亚马逊52IT硬件IBM公司53半导体与器件亩54电信与媒体中国移动通信安全协会55电信与网络设备微星56基本材料股票代号页 ＃金属与采矿特克12包装CCK13消费者股票代号页 ＃游戏，住宿与休闲海域14家居用品和饮料PTON15包装食品HSY16餐馆CMG17零售：强硬路线行动计划18零售：服装和全球品牌RL20能源/公用事业股票代号页 ＃可替代能源跑步21勘探与生产DVN22中游和MLPTRGP23油田服务与设备CHX25石油和天然气版税矿产诺姆26实用工具内容管理系统27 庄稼创意的顶峰-“轻而易举”与HOLT评估相结合 “高定罪电话”资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据52021年5月CS EPS FY2估算与共识FY2估算（x轴）和CS目标价格估算与共识目标价格估算（y轴）共识度不太高的信念最高的OP评级想法评论：我们通过将（i）每股收益估计（FY2）和（ii）目标价格估计（12个月滚动）与共识估计进行比较，来评估CS分析师对他们的领先大盘股票的信心。我们通过计算“共识共识”净建议余额来衡量共识看涨水平：（买入建议数量–持有建议数量–卖出建议数量）/评级总数。最高信念表现市值TP CS vs IBES CS vs IBES CS vs共识评分股票代号（$ B）($)1财年每股收益二季度每股收益TP（净购买，％）AMZN.O Internet（美国）1,748.74,00042.8%83.5%-4.1%86%APTV.N汽车及汽车配件（美国）38.91703.3%5.9%5.8%18%CAT.N机械公司（美国）123.52641.6%6.1%13.5%-36%CHX.OQ石油和天然气设备与服务（美国）4.2222.3%12.1%-13.5%43%DVN.N油气勘探与生产（美国）15.83011.1%24.3%-2.5%74%EW.N医疗用品和设备（美国）59.4112-2.8%5.2%13.9%-18%IBM.N IT硬件/电信设备（美国）126.81650.0%7.9%14.9%-86%PFSI.N抵押房地产投资信托（美国）4.08016.8%11.4%-4.6%33%RADI.OQ REITs（美国）0.9190.5%9.8%3.6%100%RL服装和鞋类（美国）9.715027.3%9.8%15.7%0%RUN.OQ替代能源（美国）10.081373.6%363.8%1.1%86%SEAS.N旅游与休闲（美国）4.368154.8%61.1%23.4%0%TECKb.T金属与采矿（美国）13.63617.0%9.5%15.8%0%UPS.N空运和地面运输（美国）177.22619.1%14.3%24.4%-9%VNOM.O SMID瓶盖勘探与生产（美国）1.220-9.5%5.9%3.7%87% 霍尔特®资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计，HOLT瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据62021年5月市场隐含vs预测CFROI®（x轴）和市场隐含vs历史5年期CFROI中位数（y轴）相对于预测和历史CFROI而言，对市场期望值要求最低的最佳跑赢大盘评论：我们通过计算市场隐含的CFROI与（i）预测CFROI（向前12个月）和（ii）使用5年中位数的历史CFROI之间的差额来评估内置市场预期的规模。Mkt期望值最低的表现领先的精选股票CFROI CFROI CFROI CFROICFROI历史性5年市场隐含市场股票代号覆盖范围1200万转发中位数默示与预测亚太地区零售：强硬路线（美国）9.2%9.0%6.4%2.8%亚马逊互联网（美国）10.3%10.6%6.2%亚太电视网汽车及汽车零件（美国）9.5%14.6%8.3CCK.N纸和包装（美国）11.2%11.4%中华网石油和天然气设备与服务（美国）11.5%1CMCSA。有线和卫星（美国）10.4%DVN石油勘探与生产（U电子病历电气设备和多行业均衡器人寿保险（美国）电子战医疗用品和DGPN付款与付款HCA健康兴业IBM公司 “庄稼顶端”表现优异的创意最高信念与最低要求的市场期望相结合资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计，HOLT瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据72021年5月高定罪电话：最高的信念胜过CS分析师估计和评估的想法目标价格高于共识且共识并不过分看涨（请参见幻灯片5）UPS诺姆行动计划TECKb.TO亚马逊HYSCCKHCA猫亚太电视台电子战均衡器PFSI中国移动通信安全协会RLDVNCHX跑步拉迪电子病历GPNIBM公司海域均衡器通过HOLT查看：在市场期望值最低的情况下跑赢创意：市场暗示的CFROI低于（i）预测的CFROI和（ii）历史中位数（见幻灯片6）领先农作物的想法是我们分析师的“最佳选择”的一个子集，在“高信念电话”分析中进行筛选，同时也表现出对HOLT要求最低的市场期望。我们通过将其EPS预估（FY2）和目标价格预估（12个月滚动）与共识预估进行比较，来评估CS分析师对他们各自的优于大市股票的信心。我们通过计算市场隐含的CFROI与（i）预测CFROI（未来12个月）和（ii）使用5年中位数的历史CFROI之间的差额来评估内置市场预期的规模.“庄稼顶端”的出色表现： “高定罪电话”最高信念表现不佳资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据82021年5月评论：我们通过将（i）每股收益估计（FY2）和（ii）目标价格估计（12个月滚动）与共识估计进行比较，来评估CS分析师对他们的领先大盘股票的信心。我们通过计算“共识共识”净建议余额来衡量共识看涨水平：（买入建议数量–持有建议数量–卖出建议数量）/评级总数。市值TP CS vs IBES CS vs IBES CS vs共识评级CS EPS FY2估算与共识FY2估算（x轴）和CS目标价格估算与共识目标价格估算（y轴）共识度不太高的信念最高的OP评级想法股票代号覆盖范围（$ B）($)1财年每股收益二季度每股收益TP（净购买，％）AXP.N多行银行/消费金融（美国）123.2122-0.7%-9.3%-18.4%-33%信息管理商业和专业服务（美国）11.61812.6%-12.6%-45.2%25%网络管理员零售：强硬路线（美国）12.9117-12.2%-21.8%-22.8%-71% 霍尔特®资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计，HOLT瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据92021年5月市场隐含vs预测CFROI®（x轴）和市场隐含vs历史5年期CFROI中位数（y轴）相对于预测和历史CFROI要求最高的市场预期表现不佳的精选股评论：我们通过计算市场隐含的CFROI与（i）预测CFROI（向前12个月）和（ii）使用5年中位数的历史CFROI之间的差额来评估内置市场预期的规模。Mkt期望值最高的表现不佳的热门精选CFROI CFROI CFROI CFROICFROI历史5年市场隐含市场隐含股票代号覆盖范围1200万转发中位数默示与预测VS历史信息管理商业和专业服务（美国）9.5%9.5%13.0%-3.5%-3.5% 效果不佳的“作物顶部”的想法资料来源：公司数据，瑞士信贷（Credit Suisse）估计，HOLT瑞士信贷美国股票研究–产品行销截至5/3/2021的数据102021年5月高定罪电话：最高信念表现不佳：CS分析师的估计和目标价格均低于共识，并且股票是评级最低的股票之一（请参阅幻灯片8）WSM投资者关系管理AXP通过HOLT查看：表现欠佳，市场期望值最高：暗示市场CFROI高于（i）预测的CFROI和（ii）历史中位数（见幻灯片9）表现不佳的最佳想法是我们分析师的首选股票的一个子集，该股票精选了我们的“高信念电话”分析，同时还表现出对HOLT的最苛刻的市场期望。我们通过将其EPS预估（FY2）和目标价格预估（12个月滚动）与共识预估进行比较，来评估CS分析师对他们各自的表现落后大市的信心。我们通过计算市场隐含的CFROI与（i）预测CFROI（未来12个月）和（ii）使用5年中位数的历史CFROI之