轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2021年第三期：1~4月新房销售面积+51.1%，竣工+20.73%，龙头领先优势凸显

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2021年05月18日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 范张翔 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080004 fanzhangxiang@tfzq.com 尉鹏洁 联系人 weipengjie@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《轻工制造-行业研究周报:生活纸&个护线上渠道重要性凸显，菲莫国际加速新型烟草转型》 2021-05-16 2 《轻工制造-行业研究周报:21Q1家居出口较19Q1+30.6%，家居出口持续景气》 2021-05-08 3 《轻工制造-行业专题研究:财报总结：家居板块高景气验证，纸业龙头优势凸显！》 2021-05-06 行业走势图 1-4月新房销售面积+51.1%，竣工+20.73%，龙头领先优势凸显—家居板块数据跟踪报告2021年第三期 2021年1-4月全国住宅商品房销售面积45203万平方米，同比上升51.1%，较19年1-4月增加22.8%。单月数据看，2021年4月，全国住宅商品房销售面积12871万平方米，同比上涨20.5%，较19同期增加18.7%，单月销售显著改善，新房销售持续向好。 全国一、二线及重点三线城市4月新房销量同比增长。30大中城市1-4月新房销售面积6336万方，同比增加80.87%，较19年1-4月增加22.63%，其中一线城市1-4月新房销售面积1515万方，同比增加119.41%，较19年1-4月增加46.07%，二线城市1-4月新房销售面积3017万方，同比增加87.54%，较19年1-4月增加23.58%，三线城市1-4月新房销售面积1804万方，同比增加49.85%，较19年1-4月增加6.86%。1-4月9城二手房累计成交2409万方，同比增加43.97%，较19年1-4月增加4.40%，其中3月单月成交657万方，同比增加8.23%，较19同期减少19.14%。 商品住宅竣工面积持续向好，单4月全国住宅竣工面积2663万平方米，较20/19同期分别-4.25%/-11.13%。2021年1-4月全国住宅竣工面积16551万平方米，同比增加20.73%，较19年1-4月增加3.19%。19-20年交房的前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建安投资等也持续改善。根据我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在2年左右。 受去年疫情同期低基数影响，2月精装开盘情况同比大幅增长。据奥维云网数据，2月全国精装修商品房开盘量合计5.9万套，同比增长1119.70%。16-18年精装修开盘量有大幅增长，建设周期在2-3年，2020-2021年为精装修材料供应商收入预计仍会有较快增长。 全国家具零售额4月单月126亿元，同比上涨21.70%，较19同期下降11.64%，3月家具零售额单月同比大幅增长。2021年1-4月全国家具零售额485亿元，同比增加42.90%，涨幅较1-3月收窄9.4pct，较19年1-4月下降13.07%。 主要原材料均价总体上涨，2021年4月板材价格略有上升，MDI价格同比涨幅明显。2021年1-4月，18厘刨花板均价67.00元，同比上升3.78%，4月单月均价67.03元，环比3月上升0.24%。4月MDI价格环比下降。2021年1-4月，MDI均价23,348.78元/吨，同比上升59.33%，4月均价21531.82元/吨，环比3月下降-17.67%。2021年4月TDI均价环比下降，1-4月TDI均价15,147.56元/吨，同比上升41.72%，4月均价15,236.36元/吨，环比3月下降12.13%。 投资建议：4月全国新房销售显著好于19年同期，新开工维持稳定，1-4月竣工维持回暖趋势，家居社零数据在低基数影响下同比高增长，伴随去年疫情影响下行业洗牌，龙头集中的趋势愈发明显，另外软体线上零售额显著高增长，行业多元渠道拓展打开新局面，坚定看好后周期家居零售板块，建议重点关注高增长低估值的软体【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】，定制【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动 -3%4%11%18%25%32%39%46%2020-052020-092021-01轻工制造沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点 ............................................................................................... 4 2. 行业驱动力指标 ............................................................................................................................ 4 2.1. 1-4月全国新房销售面积同比显著增长 ................................................................................. 4 2.2. 二手房成交回暖幅度趋缓，商品住宅累计竣工持续向好 ................................................ 6 2.3. 精装修运行情况——2月精装修开盘量同比大幅增长1119.70% ............................. 9 3. 行业运行指标——1-4月家居零售同比大幅增加，行业集中度加速提升 ..................... 10 4. 交叉验证指标 .............................................................................................................................. 10 5. 原材料价格数据 .......................................................................................................................... 15 图表目录 图1：1-4月全国住宅商品房销售面积45203万平方米，同比上升51.1%，较19年1-4月增加22.8%............................................................................................................................................................ 4 图2：1-4月全国30大中城市商品房成交面积6,336万平方米，同比增加80.87%，较19年1-4月增加22.63% ...................................................................................................................................... 5 图3：1-4月一线城市商品房成交面积1515万方，累计同比上升119.41%，较19年1-4月增加46.07% .................................................................................................................................................... 5 图4：1-4月二线城市商品房成交面积3017万方，累计同比上升87.54%，较19年1-4月增加23.58% ......................................................................................................................................................... 5 图5：1-4月三线城市商品房成交面积1804万方，累计同比上升49.85%，较19年1-4月增加6.86%............................................................................................................................................................ 5 图6：2021年4月销售面积一、二线城市均同比大幅增加，三线城市涨幅进一步收窄..... 6 图7：1-4月9大城市二手房成交面积2409万平方米，累计同比增加43.97%，较19年1-4月增加4.40%。 .................................................................................................................................................. 6 图8：北京Q1二手房成交量687万方，同比上涨118.55%，较19年1-4月增加54% ....... 7 图9：深圳1-4月二手房累计成交195万方，累计同比下降8.16%，较19年1-4月增加32% ................................................................................................................................................................. 7 图10：青岛2021年1-4月二手房累计成交231.40万平，累计同比增长79.16%，较19年1-4月增加64.82% ............................................................................................................................................ 7 图11：苏州2021年1-4月二手房累计成交326万平，累计同比增长76.41%，较19年1-4月下降11% .......................................................................................................................................................... 7 图12：2021年1-4月全国住宅竣工面积16551万平方米，同比增加20.73%，较19年1-4月增加3.19% ....................................................................................................................................................... 8 图13：交房预测模型——按季度看，2017Q4交房最差 .......