上市券商2020年报及2021一季报综述：行业ROE持续上行，头部效应凸显

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证券行业在2020年和2021年一季度实现了全面增长，年化ROE分别为8.35%和8.95%，盈利能力持续提升。财富管理初见成效，手续费型业务占比提升，轻资本业务占比提升下，利于券商ROE持续提升。券商各项业务板块实现全面增长，手续费型业务占比从2019年的42.8%提升至2021Q1的49.2%，财富管理初见成效，客需型业务驱动金融资产快速提升，轻资本业务占比提升下，利于券商ROE持续提升，增强抗市场风险干扰能力。未来券商财富管理业务有望持续增长，预计上市券商2021-2023年净利润分别+13.3%/+21.1%/+18.2%，ROE分 别 为8.33%/9.05%/9.68%，维持行业“看好”评级。