每周油记：伊朗原油出口暴降160万桶，全球库存再创新低！

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 每周油记：伊朗原油出口暴降160万桶，全球库存再创新低！ 石油开采行业周报 2018年10月12日 郭荆璞 能源行业首席分析师 许隽逸 研究助理 陈淑娴 研究助理 洪英东 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 每周油记：伊朗原油出口暴降160万桶，全球库存再创新低！ 2018年第三十六期专题报告 2018年10月12日  【信达大炼化指数】自2017年9月4日至2018年10月11日，信达大炼化指数涨幅为39.54%，同期石油加工行业指数涨幅为-7.36%，沪深300指数涨幅为-18.76%。我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017年9月4日）为基期，以100为基点，以荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值调整后等权重平均，编制信达大炼化指数。  根据EIA最新周2018年10月11日数据，2018年9月28日至2018年10月5日，美国商业原油库存增加598.7万桶，这是美国商业原油库存连续第三周增长。美国原油库存上升主要是因为美国炼厂进入检修季，炼厂加工量自2018年9月7日以来已累计下降超160万桶/日。  在美国原油库存上升的同时，全球原油库存却再创新低！跟据我们持续跟踪的卫星数据显示，2018年9月30日到2018年10月7日当周，全球陆地原油库存下降658万桶至25.1亿桶；全球原油海上浮仓库存下降965万桶至5098万桶。全球原油陆地库存下降主要来自亚太地区，2018年9月30日至2018年10月7日，亚太地区陆地原油库存下降1618万桶。而全球原油海上浮仓库存大部分地区都呈现下跌的趋势，2018年10月1日至2018年10月8日，新加坡马六甲地区减少460万桶，中东海湾减少345万桶，委内瑞拉减少227万桶。  在全球原油库存再创新低的背景下，伊朗原油出口已经连续6个月下降。根据我们持续跟踪的海上原油进出口数据，截至2018年10月10日，伊朗原油10月份出口量已经暴跌至81万桶/日（注：10月出口数据为截止10月10日数据，非10月最终数据），相较于2018年4月已经累计下降约160万桶/日，当前出口量仅相当于其2018年4月出口峰值的三分之一！  最后，值得关注的是美国飓风“迈克尔”对墨西哥湾油田生产的影响。截至美国时间2018年10月10日，在墨西哥湾作业的石油公司已经疏散了86个作业平台，关闭了40%的原油生产与28%的天然气生产。随着美国对伊朗第二轮制裁的日益迫近，伊朗原油出口造成的全球原油供应缺口影响已经日益凸显，全球原油库存持续下降，如果迈克尔飓风造成美国原油产量下降或是委内瑞拉等国家的原油出口出现下降，全球原油供应将面临更加紧张的局面！  WTI原油价格为70.97美元/桶，布伦特原油价格为80.26美元/桶；天然气价格为3.23美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）  风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。 证券研究报告 行业研究——周报 石油开采行业 资料来源：信达证券研发中心 郭荆璞 行业首席分析师 执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 10 83326789 邮 箱：guojingpu@cindasc.com 许隽逸 研究助理 联系电话：+86 10 83326709 邮箱：xujunyi@cindasc.com 陈淑娴 研究助理 联系电话：+86 10 83326791 邮 箱：chenshuxian@cindasc.com 洪英东 研究助理 联系电话：+86 10 83326702 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 0%50%100%150%200%250%16-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-10原油价格石油开采本期内容提要: 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 目 录 信达大炼化指数最新走势 ................................................................................................................... 2 伊朗原油出口暴降160万桶，全球库存再创新低！........................................................................ 3 EIA周报数据分析 ............................................................................................................................... 7 1、库存数据分析 ............................................................................................................ 7 2、产销数据分析 ............................................................................................................ 9 3、价格数据分析 .......................................................................................................... 12 4、周报数据全面解读 .................................................................................................. 15 图 目 录 图表 1：信达大炼化指数相对石油加工行业指数和沪深300指数的市场表现（2017.9.4-2018.10.11） ....................................................................................................... 2 图表 2：全球陆地原油库存情况（千桶） .............................................................................. 3 图表 3：全球海上浮仓原油库存情况（千桶） ....................................................................... 3 图表 4：中国和亚太其他地区陆地原油库存（百万桶） ......................................................... 4 图表 5：中国海上原油进口（千桶/日） ................................................................................. 4 图表 6：新加坡马六甲、中东和委内瑞拉海上浮仓库存（百万桶） ....................................... 4 图表 7：委内瑞拉原油出口量和产量（千桶/日） .................................................................. 5 图表 8：伊朗原油出口情况（千桶/日） ................................................................................. 6 图表 9：美国原油库存（百万桶）及合理区间 ....................................................................... 7 图表 10：美国原油库存剔除趋势影响及油价涨幅 ................................................................. 7 图表 11：美国原油超常库存（百万桶）和原油价格（美元/桶） ........................................... 7 图表 12：美国汽油库存（百万桶）及合理区间 ..................................................................... 8 图表 13：美国柴油库存（百万桶）及合理区间 ..................................................................... 8 图表 14：美国天然气库存（十亿立方英尺）区间、库容能力和最大库容需求预测 ............... 8 图表 15：美国天然气库存超常值、价格及油气比价 .............................................................. 9 图表 16：美国油品消费（千桶/日）及合理区间 .................................................................... 9 图表 17：美国油品消费剔除趋势影响及油价涨幅 ................................................................. 9 图表 18：美国油品超常消费（千桶/日）及原油价格 ........................................................... 10 图表 19：2004年至今美国生产消费柴汽比（4周移动平均值） ......................................... 10 图表 20：美国汽柴油进出口状况 ........................................................................................ 11 图