化工行业在供需共振下将延续此前的上涨趋势，建议关注各化工行业子龙头。化工板块2020全年业绩表现优异，2021Q1高景气趋势有望持续。深度复盘2009年-2012年和2016年-2018年两轮化工上行周期，我们认为化工周期在供需共振下将延续此前的上涨趋势。长期角度来看，碳达峰和碳中和或将推动新一轮化工行业的供给侧改革。受益标的包括化纤组合、子行业龙头、化工龙头白马等。同时，需要注意宏观经济下行、原油价格大幅下跌、疫情反复影响、安全生产及环保风险等风险。
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