能化小组 能化周报 20210510 *原油 一、周度行情回顾 上周油价在中国经济发展强劲、欧盟委员会建议成员国允许接受已经接种欧盟批准的疫苗的人进入欧盟区域，以及美国原油库存大幅度下降的利好因素下有所上行，但是周中原油主要进口国家印度疫情加剧恶化，令油价走势承压，最终WTI主力合约上升1.24美元/桶至64.82美元/桶，周度涨幅为1.95%。布油主力合约上升1.02美元/桶至68.27美元/桶，周度涨幅为1.52%；国内原油主力合约上升6.3元/桶至425.7元/桶，周度涨幅为1.5%。 二、近期资讯提示 利多因素 利空因素 美元指数上周五在非农数据公布后短线跳水，随后持续走低，逼近90关口。截至收盘，美指跌0.73%，报90.22 印度新增确诊连续4天超40万例 美 国 最 大 成 品 油 管 道 商Colonial Pipeline确认，该公司的工业控制系统遭遇网络袭击，并涉及勒索软件 5月7日公布的数据显示，美国4月非农就业人数录得增加26.6万人，远低于预期的增加97.8万人；美国4月失业率录得6.1%，前值为6% 2021年3月中国原油进口量4965.9万吨，环比增长10.4%，较去年同期增长20.82%。 汽油裂解价差震荡回升 美油、布油多头情绪延续回升 截至4月30日，EIA库存录得4.85亿桶，环比前一周减少790万桶；当周API原油库存录得减少668.8万桶至5.11亿桶 三、后市展望 最新的美国原油库存数据显著减少、发达国家疫苗接种速度加快、我们估算的汽油裂解价差回升加上美元指数走低对油价有一定支撑和提振作用，但是印度疫情仍然严峻，目前仍无缓和迹象，另外伊朗核问题仍存在不确定性，油价上行势头受到一定压制。不过长远来看，随着全球疫苗注射人数上升，其他国家疫情逐渐向好，加上中国、美国近期原油进口量增加，足够抵消日本、印度原油进口量的减少，同时目前美国原油产量趋稳、为油价下方提供一定支撑。整体来看，短期在多、空消息交织下，油价下方空间较为有限，短期维持震荡偏强观点，长 能化小组 能化周报 20210510 期从目前净多头持仓以及美国将步入夏季出行高峰的预期下，市场对油价或仍保持乐观态度。 国内原油主力合约SC2106整体中性偏暖，建议考虑逢低短多交易，上方压力位参考437-440附近，注意仓位控制并做好止损。  风险因素：关注全球疫情形势、美国就重返伊核协议的谈判进度、美元指数等。 四、周度数据监测 1.裂解价差 2.持仓数据 3.库存数据 能化小组 能化周报 20210510 4.价差数据 5.美股指数、美元指数 6.主要国家原油进出口情况 能化小组 能化周报 20210510 *PTA 一、周度行情回顾 劳动节前辅料醋酸价格突破历史高位，加上有PTA装置检修，期价上行，节后回来原油价格走高，PX价格回升，带动化工板块回暖，PTA期价继续上行，但是后续由于原油阶段高位震荡，PTA加工费回升至较高水平，PTA上行受阻，截至5月7日当周，PTA主力合约上升52至4904元/吨，周度涨幅为1.07%。 二、重要资讯提示 （1）截至5月7日，周度PTA产量回升至97万吨左右，前值95万吨，周度平均开工率回升至77%，前值75%； （2）截至5月7日，PTA社会库存为328.55万吨，较4月30日减少8.55万吨，较2020年同期下降39.45万吨； （3）聚酯周度平均开工率维持于90%附近的高位，江浙织机周度平均开工率小幅回落至81%左右，整体仍处于高位； （4）聚酯行业各种产品估算利润延续回落。聚酯切片周度平均估算利润环比回落38至-78元/吨，涤纶长丝FDY周度平均估算利润下滑244至186，长丝DTY环比下滑184至655左右，聚酯瓶片回落123至负值2.3，长丝POY回升30至-111，涤纶短纤回升25至274元/吨； （5）节前有促销，产销修复，但节后回来需求平淡，产销量普遍下滑。截至5月8日，国内聚酯切片周均产销率为73.5%，环比回落149%，国内涤纶短纤产销环比回升7至89%，长丝周均产销率环比回落66至56%； （6）截至4月30日，坯布社会库存天数小幅回升至41天； （7）截至5月7日，PTA期货仓单环比节前减少2632至210090张，折合单库存为105万吨，较4月30日减少1.4万吨，延续下降趋势； （8）截至5月7日，主力合约多方持仓前20位共计持仓1025095手，较4月30日增加35001手，空方持仓前20位共计持仓1309756手，较4月30日增加49485手，净空持仓为284661手，较4月30日增加14484手。 （9）上海石化40万吨原计划5月19日左右重启，是否按计划重启尚待关注；中泰石化120万吨计划5月10日左右重启；恒力石化5#250万吨计划5月中旬检修2周；独山能源1#220万吨4月13日开始检修，计划5月中旬重启，具体日期待定；独山能源2#220万吨计划5月中旬检修，具体时间待定；乌鲁木齐石 能化小组 能化周报 20210510 化9万吨计划5月上旬重启；仪征化纤35万吨计划5月6日检修，重启时间待定；利万化学70万吨装置计划5月10日检修1个月；扬子石化65万吨计划5月20日检修至6月中旬。另外汉邦、扬子石化等停车数月的PTA装置重启时间不详； （10）5月聚酯产能计划检修50万吨、计划新增90万吨，预估聚酯开工负荷可能在90%-92%； 三、 后市展望 成本方面，目前油价受全球疫情影响仍然承压，PTA加工费回升，有可能会减缓PTA装置检修积极性。PTA供给方面，目前PTA开工小幅回升但整体不高，目前PTA社会库存继续维持去库态势，企业库存小幅下滑，国内PTA供给目前仍处于偏低水平。需求方面，近日聚酯产品产销修复有待提高，但聚酯产品库存延续回落，聚酯工厂以及终端织机开工继续保持高位，未来两周有90万吨新增聚酯新产能，短期PTA需求端表现仍存在较强支撑。综上，原油阶段高位震荡，下游聚酯高开工，PTA继续去库存，利好市场心态，不过近日PTA加工费回升，关注后期部分计划检修的PTA装置是否延期检修以及装置重启和新增产能投产情况。预计PTA期货市场整体呈现震荡盘整态势为主，建议前期多单谨慎持有，保守者逢高止盈离场,未持仓者暂时观望，上方压力位关注4970-4990元/吨附近，下方关注4770-4800元/吨附近支撑位。  风险因素：国际油价走势、PTA装置检修情况、PTA新装置投产计划等。 四、周度数据监测 1.成本端数据 2.供应端数据 能化小组 能化周报 20210510 3.需求端数据 能化小组 能化周报 20210510 *聚烯烃产业链 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 塑料 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 PP 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 能化小组 能化周报 20210510 免责声明 本报告由新晟期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完全性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印别品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为新晟期货研发中心，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。