深度研究报告：原料药制剂齐发力，持续高增长可期

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司太立是一家全球碘造影剂领域的领先企业，凭借原料药品种的持续放量和海神的并表，公司呈现出爆发式的增长态势。全球造影剂领域空间广阔且公司竞争优势明确，具备进一步快速放量的潜力。国内造影剂制剂的集采已箭在弦上，公司有望显著受益。原料药和制剂业务齐发力，公司未来的持续高增长可期。司太立的造影剂原料药竞争优势稳固，新产能有望快速放量。国内制剂业务东风已至，爆发在即。全球造影剂市场仍为原研把控，公司未来成长空间广阔。预计2021-2023年公司归母净利润分别为4.46、6.36、8.32亿元，同比增长87.0%、42.6%和30.7%，EPS分别为1.82、2.60、3.40元。给予2021年45-50倍PE，对应目标区间为82.03-91.14元。首次覆盖，给予“强推”评级。