东海期货研究所 1 金价重回1800关口 黄金：中期具备多配价值，多单持有 1.核心逻辑：中期内美债收益率上行趋势或放缓，CPI同比扩大实际利率下行金价反弹高度可期，维持偏多思路。长期来看，疫苗覆盖率较高、美国经济恢复完好后美联储或逐步退出QE，利空金价。 2.操作建议：多单持有 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 内盘黄金主力合约夜盘收报379.72元/克，涨1.21%。伦敦金现上冲突破1800美元/盎司。 美联储官员梅斯特指出，即使在FOMC决定缩减购债的条件得到满足之后，美联储仍将购买资产，政策将是宽松的，缩减购债的过程也将是渐进式的。 芝商所（CME）称，将COMEX 100黄金期货初始保证金从11000美元/手下调10%至9900美元/手，另外将黄金（交割增强）期货（4GC）的初始保证金从11000美元/手下调10%至9900美元/手。 世界黄金协会表示，全球黄金ETF在4月份流出了18.3吨，这意味着过去6个月里有5个月资金外流。世界黄金协会预计通胀担忧和利率走向仍将是推动金价上涨的重要因素。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89.0%；至0.25%-0.50%及以上的概率为11.0%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：中期黄金反弹银价或具备更强上涨弹性。然而从金银比、铜银比来看银价已处在偏高位置，后期银价上行或酝酿更强风险，谨慎追高。 2.操作建议：多单持有 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 内盘黄金主力合约夜盘收报5672元/千克，涨1.21%。伦敦银现上冲东海期货| 产业链日报2021年05月07日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 突破27.0美元/盎司。 美国至5月1日当周初请失业金人数录得49.8万人，创去年3月14日以来新低。另外美国4月挑战者企业裁员人数录得2.2913万人，创2000年6月以来新低。 芝商所（CME）称，将COMEX 5000白银期货（SI）的初始保证金从18150美元/手下调9.1%至16500美元/手。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn