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本研报主要分析了2020年和2021年第一季度中国军工行业的业绩表现。根据报告,2020年全年军工板块整体实现营业收入3867.47亿元,同比增长11.49%,实现归母净利275.91亿,同比增长24.86%。2021年第一季度,板块实现营收870.95亿,同比增长51.53%,实现归母净利66.48亿,同比增长223.23%。报告认为,2021年全年收入和归母净利增速分别约为12%和25%。此外,报告还分析了各子板块的景气度和投资建议。报告认为,看好三季度军工板块投资机会,建议自下而上精选个股。